Workday (NASDAQ:WDAY) hat eine grundsolide Bilanz

Manche sagen, dass die Volatilität und nicht die Verschuldung der beste Weg ist, um als Investor über das Risiko nachzudenken, aber Warren Buffett sagte berühmt, dass "Volatilität keineswegs gleichbedeutend mit Risiko ist". Wenn wir darüber nachdenken, wie riskant ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne an, wie es Schulden macht, denn eine Überschuldung kann zum Ruin führen. Wie viele andere Unternehmen macht auch Workday, Inc.(NASDAQ:WDAY) Gebrauch von Schulden. Aber sollten sich die Aktionäre über die Verwendung von Schulden Sorgen machen?

Wann ist Verschuldung ein Problem?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Im schlimmsten Fall kann ein Unternehmen in Konkurs gehen, wenn es seine Gläubiger nicht bezahlen kann. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass es neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument in Unternehmen sein, insbesondere in kapitalintensiven Unternehmen. Wenn wir den Verschuldungsgrad untersuchen, betrachten wir zunächst sowohl die Barmittel als auch den Verschuldungsgrad zusammen.

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Wie hoch ist die Nettoverschuldung von Workday?

Die nachstehende Grafik, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Workday im Oktober 2023 Schulden in Höhe von 2,98 Mrd. US-Dollar hatte; das ist ungefähr dasselbe wie im Vorjahr. Dem stehen jedoch 6,88 Mrd. US-Dollar an Barmitteln gegenüber, so dass das Unternehmen über 3,90 Mrd. US-Dollar an Nettobarmitteln verfügt.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Workday

Wenn wir die letzten Bilanzdaten näher betrachten, sehen wir, dass Workday Verbindlichkeiten in Höhe von 4,03 Milliarden US-Dollar hat, die innerhalb von 12 Monaten fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 3,27 Milliarden US-Dollar, die danach fällig werden. Demgegenüber standen 6,88 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und 1,22 Milliarden US-Dollar an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Das Unternehmen verfügt also über 803,8 Mio. US$ mehr liquide Mittel als Gesamtverbindlichkeiten.

Diese Situation zeigt, dass die Bilanz von Workday recht solide ist, da die Gesamtverbindlichkeiten in etwa den liquiden Mitteln entsprechen. Es ist also sehr unwahrscheinlich, dass das 75,9-Milliarden-US-Dollar-Unternehmen knapp bei Kasse ist, aber es lohnt sich dennoch, die Bilanz im Auge zu behalten. Kurz gesagt, Workday verfügt über Nettobarmittel, so dass man mit Fug und Recht behaupten kann, dass das Unternehmen keine hohe Schuldenlast hat!

Es war auch erfreulich zu sehen, dass Workday trotz der Verluste beim EBIT im letzten Jahr in den letzten 12 Monaten die Kurve gekriegt und ein EBIT von 15 Mio. US-Dollar erzielt hat. Bei der Analyse des Schuldenstands ist die Bilanz der offensichtliche Ausgangspunkt. Aber letztendlich wird die zukünftige Rentabilität des Unternehmens darüber entscheiden, ob Workday seine Bilanz im Laufe der Zeit stärken kann. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren möchten, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Aber auch unsere letzte Überlegung ist wichtig, denn ein Unternehmen kann seine Schulden nicht mit Papiergewinnen bezahlen; es braucht kaltes, hartes Geld. Workday verfügt zwar über Nettobarmittel in seiner Bilanz, aber es lohnt sich, einen Blick auf seine Fähigkeit zu werfen, das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). Zum Glück für alle Aktionäre hat Workday im letzten Jahr mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Diese Art von starker Cash-Generierung wärmt unsere Herzen wie ein Welpe in einem Hummelanzug.

Resümee

Wir haben zwar Verständnis für Anleger, die Schulden für bedenklich halten, aber Sie sollten nicht vergessen, dass Workday über eine Nettoliquidität von 3,90 Mrd. US-Dollar sowie über mehr liquide Mittel als Verbindlichkeiten verfügt. Und es beeindruckte uns mit einem freien Cashflow von 1,6 Mrd. US-Dollar, was 10.310 % seines EBIT entspricht. Ist die Verschuldung von Workday also ein Risiko? Unseres Erachtens nicht. Bei der Analyse des Schuldenniveaus ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Allerdings liegt nicht das gesamte Investitionsrisiko in der Bilanz - ganz im Gegenteil. Aus diesem Grund sollten Sie die 2 Warnzeichen beachten, die wir bei Workday entdeckt haben.

Wenn Sie daran interessiert sind, in Unternehmen zu investieren, die ihre Gewinne ohne Schuldenlast steigern können, sollten Sie sich diese kostenlose Liste wachsender Unternehmen mit Nettobarmitteln in der Bilanz ansehen.

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