Ist Palo Alto Networks (NASDAQ:PANW) eine riskante Investition?

Der legendäre Fondsmanager Li Lu (der von Charlie Munger unterstützt wurde) sagte einmal: "Das größte Anlagerisiko ist nicht die Volatilität der Kurse, sondern die Frage, ob man einen dauerhaften Kapitalverlust erleidet. Wenn wir darüber nachdenken, wie risikoreich ein Unternehmen ist, schauen wir uns immer gerne die Verwendung von Schulden an, da eine Überschuldung zum Ruin führen kann. Wir stellen fest, dass Palo Alto Networks, Inc.(NASDAQ:PANW) Schulden in seiner Bilanz hat. Aber ist diese Verschuldung ein Grund zur Sorge für die Aktionäre?

Welches Risiko birgt die Verschuldung?

Schulden helfen einem Unternehmen so lange, bis das Unternehmen Schwierigkeiten hat, sie zurückzuzahlen, entweder mit neuem Kapital oder mit freiem Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigerer (aber immer noch kostspieliger) Fall ist jedoch, dass ein Unternehmen Aktien zu Schleuderpreisen ausgeben muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden, nur um seine Bilanz zu stützen. Am häufigsten kommt es jedoch vor, dass ein Unternehmen seine Schulden einigermaßen gut verwaltet - und zwar zu seinem eigenen Vorteil. Wenn wir über die Verwendung von Schulden durch ein Unternehmen nachdenken, betrachten wir zunächst Barmittel und Schulden zusammen.

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Wie hoch ist die Verschuldung von Palo Alto Networks?

Wie Sie unten sehen können, hatte Palo Alto Networks im Oktober 2024 Schulden in Höhe von 645,8 Mio. US$, gegenüber 1,95 Mrd. US$ ein Jahr zuvor. Zum Ausgleich verfügt das Unternehmen jedoch über 3,39 Milliarden US-Dollar an Barmitteln, was bedeutet, dass es über 2,75 Milliarden US-Dollar an Nettobarmitteln verfügt.

Wie gesund ist die Bilanz von Palo Alto Networks?

Laut der letzten gemeldeten Bilanz hatte Palo Alto Networks Verbindlichkeiten in Höhe von 7,40 Milliarden US-Dollar, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren, und Verbindlichkeiten in Höhe von 7,06 Milliarden US-Dollar, die nach 12 Monaten fällig waren. Demgegenüber standen 3,39 Milliarden US-Dollar an Barmitteln und 1,94 Milliarden US-Dollar an Forderungen, die innerhalb von 12 Monaten fällig waren. Seine Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe seiner Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 9,13 Mrd. US$.

Da die börsennotierten Aktien von Palo Alto Networks einen sehr beeindruckenden Gesamtwert von 123,0 Mrd. US-Dollar haben, ist es unwahrscheinlich, dass diese Höhe der Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellt. Wir sind jedoch der Meinung, dass es sich lohnt, die Bilanzstärke des Unternehmens im Auge zu behalten, da sie sich im Laufe der Zeit ändern kann. Palo Alto Networks hat zwar nennenswerte Verbindlichkeiten, verfügt aber auch über mehr Barmittel als Schulden, so dass wir ziemlich zuversichtlich sind, dass das Unternehmen seine Schulden sicher verwalten kann.

Hinzu kommt, dass Palo Alto Networks sein EBIT in den letzten zwölf Monaten um 56 % gesteigert hat, und dieses Wachstum wird es einfacher machen, seine Schulden zu bewältigen. Zweifellos erfahren wir am meisten über Schulden aus der Bilanz. Aber es sind vor allem die zukünftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Palo Alto Networks in der Lage sein wird, eine gesunde Bilanz aufrechtzuerhalten. Wenn Sie also wissen möchten, was die Fachleute denken, könnte dieser kostenlose Bericht über Gewinnprognosen von Analysten für Sie interessant sein.

Und schließlich mag das Finanzamt zwar buchhalterische Gewinne bewundern, aber Kreditgeber akzeptieren nur kaltes, hartes Geld. Palo Alto Networks verfügt zwar über Nettobarmittel in seiner Bilanz, aber es lohnt sich, einen Blick auf die Fähigkeit des Unternehmens zu werfen, den Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) in freien Cashflow umzuwandeln, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen diesen Bargeldbestand aufbaut (oder abbaut). Zum Glück für alle Aktionäre hat Palo Alto Networks in den letzten zwei Jahren mehr freien Cashflow als EBIT erwirtschaftet. Diese Art von starker Cash-Generierung wärmt unsere Herzen wie ein Welpe in einem Hummelanzug.

Resümee

Wir können verstehen, dass die Anleger über die Verbindlichkeiten von Palo Alto Networks besorgt sind, aber die Tatsache, dass das Unternehmen über eine Nettoliquidität von 2,75 Milliarden US-Dollar verfügt, kann uns beruhigen. Das Tüpfelchen auf dem i ist die Tatsache, dass 399 % dieses EBIT in freien Cashflow umgewandelt wurden, was 3,1 Mrd. USD einbrachte. Stellen die Schulden von Palo Alto Networks also ein Risiko dar? Unseres Erachtens nicht. Bei der Analyse des Schuldenniveaus ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Allerdings ist nicht das gesamte Investitionsrisiko in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Beachten Sie, dass Palo Alto Networks in unserer Investitionsanalyse 2 Warnzeichen aufweist, von denen eines potenziell ernst ist...

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