Aktionäre sollten sich mit den starken Ergebnissen von Agilysys (NASDAQ:AGYS) nicht zu sehr anfreunden

Agilysys, Inc.(NASDAQ:AGYS) veröffentlichte kürzlich einen starken Ergebnisbericht, und der Markt reagierte mit einem Anstieg des Aktienkurses. Während die Schlagzeilenzahlen stark waren, fanden wir einige zugrundeliegende Probleme, als wir uns ansahen, was die Erträge antrieb.

Siehe unsere neueste Analyse für Agilysys

Ein genauerer Blick auf die Erträge von Agilysys

Eine wichtige Finanzkennzahl, mit der sich messen lässt, wie gut ein Unternehmen seinen Gewinn in freien Cashflow (FCF) umwandelt, ist die Abgrenzungsquote. Im Klartext: Diese Kennzahl subtrahiert den FCF vom Nettogewinn und dividiert diese Zahl durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Die Kennzahl zeigt uns, um wie viel der Gewinn eines Unternehmens seinen FCF übersteigt.

Folglich ist eine negative Accrual Ratio positiv für das Unternehmen und eine positive Accrual Ratio ist negativ. Das soll nicht heißen, dass wir uns über eine positive Periodenabgrenzungsquote Sorgen machen sollten, aber es ist erwähnenswert, wenn die Periodenabgrenzungsquote recht hoch ist. Es gibt einige wissenschaftliche Erkenntnisse, die darauf hindeuten, dass eine hohe Rückstellungsquote im Allgemeinen ein schlechtes Zeichen für kurzfristige Gewinne ist.

In den zwölf Monaten bis März 2024 verzeichnete Agilysys eine Accrual Ratio von 0,73. Das bedeutet, dass der freie Cashflow deutlich schwächer ist als der Gewinn. Dies ist in der Regel ein schlechtes Vorzeichen für die künftige Rentabilität. Tatsächlich wies das Unternehmen in den letzten zwölf Monaten einen freien Cashflow von 40 Mio. USD aus, was deutlich weniger ist als sein Gewinn von 85,0 Mio. USD. An dieser Stelle sollten wir erwähnen, dass es Agilysys gelungen ist, seinen freien Cashflow in den letzten zwölf Monaten zu steigern. Zum Leidwesen der Aktionäre hat das Unternehmen auch neue Aktien ausgegeben, was ihren Anteil an den künftigen Gewinnen verwässert. Positiv für Agilysys-Aktionäre ist, dass die Rückstellungsquote im letzten Jahr deutlich besser war, was Grund zu der Annahme gibt, dass das Unternehmen in Zukunft zu einer besseren Cash-Conversion zurückkehren könnte. Die Aktionäre sollten für das laufende Jahr mit einem verbesserten Cashflow im Verhältnis zum Gewinn rechnen, wenn dies tatsächlich der Fall ist.

Sie werden sich fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um eine interaktive Grafik zu sehen, die die künftige Rentabilität auf der Grundlage der Analystenschätzungen darstellt.

Um den Wert des Gewinnwachstums eines Unternehmens zu verstehen, ist es unerlässlich, die Verwässerung der Aktionärsinteressen zu berücksichtigen. Agilysys hat die Anzahl der ausgegebenen Aktien im letzten Jahr um 8,0 % erhöht. Daher erhält jede Aktie nun einen kleineren Anteil am Gewinn. Sich über den Reingewinn zu freuen und dabei die Verwässerung zu ignorieren, ist so, als würde man sich über ein einziges Stück einer größeren Pizza freuen, aber die Tatsache ignorieren, dass die Pizza jetzt in viel mehr Stücke geschnitten ist. Eine Grafik zum EPS von Agilysys finden Sie hier.

Wie wirkt sich die Verwässerung auf den Gewinn pro Aktie (EPS) von Agilysys aus?

Vor drei Jahren hat Agilysys Geld verloren. In den letzten zwölf Monaten konnte das Unternehmen seinen Gewinn um 567 % steigern. Andererseits ist der Gewinn je Aktie im gleichen Zeitraum nur um 542 % gestiegen. Die Verwässerung hat also einen nennenswerten Einfluss auf die Rendite der Aktionäre.

Langfristig spiegeln Veränderungen des Aktienkurses in der Regel auch Veränderungen des Gewinns je Aktie wider. Es wäre also sicherlich positiv für die Aktionäre, wenn Agilysys den Gewinn pro Aktie dauerhaft steigern könnte. Andererseits wären wir weit weniger erfreut, wenn wir erfahren würden, dass sich der Gewinn (aber nicht das EPS) verbessert. Aus diesem Grund könnte man sagen, dass das EPS auf lange Sicht wichtiger ist als der Nettogewinn, wenn man davon ausgeht, dass das Ziel darin besteht, zu beurteilen, ob der Aktienkurs eines Unternehmens steigen könnte.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Agilysys

Wie sich herausstellt, konnte Agilysys seinen Gewinn nicht mit dem Cashflow in Einklang bringen, und die Verwässerung bedeutet, dass das Wachstum des Gewinns je Aktie hinter dem Wachstum des Nettogewinns zurückbleibt. Aus den oben genannten Gründen sind wir der Meinung, dass ein oberflächlicher Blick auf die statutarischen Gewinne von Agilysys das Unternehmen besser aussehen lassen könnte, als es auf der zugrunde liegenden Ebene tatsächlich ist. Wenn Sie sich eingehender mit Agilysys befassen wollen, sollten Sie sich auch mit den Risiken befassen, denen das Unternehmen derzeit ausgesetzt ist. Ein typisches Beispiel: Wir haben 3 Warnzeichen für Agilysys ausgemacht, auf die Sie achten sollten, und 2 davon sind signifikant.

Bei unserer Untersuchung von Agilysys haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Und auf dieser Grundlage sind wir etwas skeptisch. Aber es gibt immer mehr zu entdecken, wenn man in der Lage ist, sich auf Kleinigkeiten zu konzentrieren. Viele Menschen betrachten beispielsweise eine hohe Eigenkapitalrendite als Hinweis auf eine günstige Betriebswirtschaft, während andere gerne dem Geld folgen" und nach Aktien suchen, die von Insidern gekauft werden. Vielleicht interessiert Sie diese kostenlose Sammlung von Unternehmen, die eine hohe Eigenkapitalrendite aufweisen, oder diese Liste von Aktien mit hohem Insideranteil.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.