Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (oder "KGV") von 22,8 sendet CarMax, Inc.(NYSE:KMX) derzeit möglicherweise bärische Signale, wenn man bedenkt, dass fast die Hälfte aller Unternehmen in den Vereinigten Staaten ein KGV von weniger als 16 haben und selbst KGVs von weniger als 9 nicht ungewöhnlich sind. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das erhöhte KGV gibt.
Die jüngste Zeit war für CarMax vorteilhafter, da die Gewinne nicht so stark zurückgegangen sind wie die des restlichen Marktes. Das KGV ist wahrscheinlich deshalb so hoch, weil die Anleger davon ausgehen, dass diese vergleichsweise bessere Ertragsentwicklung anhalten wird. Sie würden es zwar vorziehen, wenn sich die Gewinnentwicklung umkehren würde, aber sie würden zumindest hoffen, dass sie weniger negativ ausfällt als bei anderen Unternehmen.
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Ist das Wachstum dem hohen KGV angemessen?
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis von CarMax ist typisch für ein Unternehmen, von dem ein solides Wachstum und vor allem eine bessere Performance als der Markt erwartet wird.
Rückblickend hat das letzte Jahr dem Unternehmen praktisch die gleichen Zahlen beschert wie das Jahr zuvor. Das fehlende Wachstum hat der Gesamtperformance des Unternehmens über drei Jahre nicht gut getan, denn der Gewinn pro Aktie ist um unappetitliche 33 % gesunken. Wir müssen also leider zugeben, dass das Unternehmen in diesem Zeitraum keine gute Arbeit bei der Steigerung der Erträge geleistet hat.
Was die Aussichten anbelangt, so dürften die Analysten, die das Unternehmen beobachten, für die nächsten drei Jahre ein jährliches Wachstum von 13 % prognostizieren. Da für den Markt nur ein jährliches Wachstum von 11 % prognostiziert wird, ist das Unternehmen in der Lage, ein stärkeres Ergebnis zu erzielen.
Anhand dieser Informationen wird deutlich, warum CarMax im Vergleich zum Markt mit einem so hohen KGV gehandelt wird. Offensichtlich sind die Aktionäre nicht daran interessiert, sich von einem Unternehmen zu trennen, das möglicherweise eine bessere Zukunft vor sich hat.
Das Wichtigste zum Schluss
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis allein zu verwenden, um zu entscheiden, ob Sie Ihre Aktien verkaufen sollten, ist nicht sinnvoll, kann jedoch ein praktischer Leitfaden für die Zukunftsaussichten des Unternehmens sein.
Wie wir vermutet haben, ergab unsere Untersuchung der Analystenprognosen von CarMax, dass die überragenden Gewinnaussichten zu dem hohen KGV beitragen. In diesem Stadium sind die Anleger der Ansicht, dass das Potenzial für eine Verschlechterung der Erträge nicht groß genug ist, um ein niedrigeres KGV zu rechtfertigen. Es ist schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs unter diesen Umständen in naher Zukunft stark fallen wird.
Es ist auch erwähnenswert, dass wir 1 Warnzeichen für CarMax gefunden haben, das Sie berücksichtigen sollten.
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Die Bewertung ist komplex, aber wir sind hier, um sie zu vereinfachen.
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Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.
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