Wird der Führungswechsel bei Spotify (SPOT) die Strategie umgestalten oder den Status Quo festigen?

• Ende September 2025 gab Spotify Technology bekannt, dass der Gründer und CEO Daniel Ek zum Executive Chairman aufsteigt, während die Co-Presidents Gustav Söderström und Alex Norström mit Wirkung zum 1. Januar 2026 Co-CEOs werden, vorbehaltlich der Zustimmung des Aufsichtsrats.
• Damit wird ein Betriebsmodell formalisiert, das seit 2023 in Kraft ist, was Kontinuität in der Führung signalisiert, aber auch Fragen zur künftigen Strategie und Kapitalallokation aufwirft.
• Wir werden nun untersuchen, wie der CEO-Wechsel und die neue strategische Führungsrolle von Ek das Investment-Narrativ von Spotify beeinflussen könnten.

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Spotify Technology Investment-Narrativ - Zusammenfassung

Um Spotify Technology-Aktien zu besitzen, müssen Sie daran glauben, dass das Unternehmen sein globales Nutzerwachstum, sein wachsendes Inhaltsangebot und seine Investitionen in KI-gesteuerte Personalisierung in nachhaltige Umsatz- und Gewinnsteigerungen umsetzen kann - trotz hoher Inhaltskosten und eines sich verschärfenden Wettbewerbs. Der jüngste CEO-Wechsel formalisiert eine bestehende Führungsstruktur, so dass er sich nicht wesentlich auf den kurzfristigen Fokus auf die Gewinnveröffentlichung für Q3 2025 auswirkt, die der wichtigste kurzfristige Katalysator bleibt, während die anhaltende Abhängigkeit von den großen Plattenlabels immer noch das größte Risiko für die Margen darstellt.

Die jüngsten Ergebnisse von Spotify für Q2 2025, die sowohl ein Umsatzwachstum im Jahresvergleich als auch die Rückkehr zu einem Nettoverlust aufzeigten, legen noch mehr Gewicht auf die bevorstehenden Gewinnbekanntgaben als Schlüsselindikatoren für die Fähigkeit des Unternehmens, seine Rentabilität zu steigern. Während der CEO-Wechsel die Kontinuität in der Unternehmensführung widerspiegelt, bleiben die Gewinnentwicklung und die Anzeichen für eine Verbesserung der Bruttomarge im Vordergrund, wenn die Anleger beurteilen, ob die Geschäftsgrundlagen von Spotify in die richtige Richtung gehen.

Das größte Risiko, das Anleger im Auge behalten sollten, ist jedoch, dass die langfristige Rentabilität von Spotify - anders als das Abonnentenwachstum - immer noch von...

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Der Ausblick von Spotify Technology prognostiziert 23,8 Milliarden Euro Umsatz und 3,4 Milliarden Euro Gewinn bis 2028. Diese Prognose geht von einem jährlichen Umsatzwachstum von 12,8 % und einem Gewinnanstieg von 2,6 Mrd. € gegenüber den derzeitigen 806 Mio. € aus.

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