Alcoa Corporation (NYSE:AA) wird durch unzureichendes Wachstum zurückgehalten, selbst nachdem die Aktien um 29% gestiegen sind

Die Aktionäre der Alcoa Corporation(NYSE:AA) wurden für ihre Geduld mit einem Kurssprung von 29 % im letzten Monat belohnt. Leider konnten die Kursgewinne des letzten Monats die Verluste des letzten Jahres kaum ausgleichen, da die Aktie in diesem Zeitraum immer noch um 24 % gefallen ist.

Trotz des Kursanstiegs ist Alcoa mit einem Kurs-Umsatz-Verhältnis (KGV) von 0,6 im Vergleich zur Metall- und Bergbaubranche in den USA, in der etwa die Hälfte der Unternehmen ein KGV von mehr als 1,3 und sogar KGVs von mehr als 5 üblich sind, immer noch ein Kauf. Dennoch müssten wir etwas tiefer graben, um festzustellen, ob es eine rationale Grundlage für das reduzierte KGV gibt.

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Wie sich Alcoa entwickelt hat

Alcoa hat sich in letzter Zeit schwer getan, da sein Umsatz schneller als bei den meisten anderen Unternehmen zurückgegangen ist. Es scheint, dass viele davon ausgehen, dass die schlechte Umsatzentwicklung anhalten wird, was das Kurs-Gewinn-Verhältnis drückt. Wenn Sie noch an das Unternehmen glauben, wäre es Ihnen viel lieber, wenn das Unternehmen seine Umsatzleistung verbessern würde. Ist dies nicht der Fall, werden sich die bestehenden Aktionäre wahrscheinlich schwer tun, sich für die künftige Entwicklung des Aktienkurses zu begeistern.

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Was sagen uns die Umsatzwachstumsmetriken über das niedrige KGV?

Ein so niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis wie bei Alcoa ist nur dann wirklich angenehm, wenn das Wachstum des Unternehmens hinter dem der Branche zurückbleibt.

Rückblickend hat das Unternehmen im letzten Jahr einen frustrierenden Rückgang des Umsatzes um 19 % verzeichnet. Dies hat den jüngsten Dreijahreszeitraum getrübt, in dem es dennoch gelang, einen ordentlichen Anstieg der Gesamteinnahmen um 14 % zu erzielen. Die Aktionäre wären also mit den mittelfristigen Wachstumsraten zufrieden, auch wenn sie sich eine Fortsetzung des Laufs gewünscht hätten.

Für das kommende Jahr erwarten die elf Analysten, die das Unternehmen beobachten, ein Wachstum von 2,1 %. Dies liegt deutlich unter dem für die gesamte Branche prognostizierten Wachstum von 12 %.

Vor diesem Hintergrund wird klar, warum das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Alcoa hinter dem der Branchenkollegen zurückbleibt. Offensichtlich war es vielen Aktionären unangenehm, an der Aktie festzuhalten, während das Unternehmen möglicherweise eine weniger erfolgreiche Zukunft vor sich hat.

Das Wichtigste zum Mitnehmen

Der jüngste Anstieg des Aktienkurses reichte nicht aus, um das Kurs-Gewinn-Verhältnis von Alcoa in die Nähe des Branchenmedians zu bringen. Es wird argumentiert, dass das Kurs-Umsatz-Verhältnis in bestimmten Branchen ein minderwertiges Maß für den Wert ist, aber es kann ein aussagekräftiger Stimmungsindikator sein.

Wie wir vermutet haben, ergab unsere Untersuchung der Analystenprognosen von Alcoa, dass die schlechteren Umsatzaussichten zu dem niedrigen Kurs-Gewinn-Verhältnis beitragen. Zum jetzigen Zeitpunkt sind die Anleger der Meinung, dass das Potenzial für eine Verbesserung der Einnahmen nicht groß genug ist, um ein höheres Kurs-Gewinn-Verhältnis zu rechtfertigen. Unter diesen Umständen ist es schwer vorstellbar, dass der Aktienkurs in naher Zukunft stark ansteigen wird.

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