Die Gewinne von Target (NYSE:TGT) sind in den letzten drei Jahren gesunken und haben zu einem Verlust von 30% für die Aktionäre beigetragen

Viele Anleger definieren erfolgreiches Investieren als langfristiges Übertreffen des Marktdurchschnitts. Aber in jedem Portfolio gibt es wahrscheinlich einige Aktien, die hinter dieser Benchmark zurückbleiben. Leider ist dies bei den längerfristigen Aktionären der Target Corporation(NYSE:TGT) der Fall, denn der Aktienkurs ist in den letzten drei Jahren um 35 % gesunken und liegt damit deutlich unter der Marktrendite von rund 35 %. Andererseits hat der Aktienkurs in der letzten Woche um 6,7 % zugelegt.

Während die letzten drei Jahre für Target-Aktionäre hart waren, hat die vergangene Woche Anzeichen für eine positive Entwicklung gezeigt. Werfen wir also einen Blick auf die längerfristigen Fundamentaldaten, um zu sehen, ob sie die Ursache für die negativen Renditen sind.

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In seinem Essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville beschrieb Warren Buffett, dass die Aktienkurse nicht immer rational den Wert eines Unternehmens widerspiegeln. Eine fehlerhafte, aber vernünftige Methode, um zu beurteilen, wie sich die Stimmung um ein Unternehmen verändert hat, ist der Vergleich des Gewinns je Aktie (EPS) mit dem Aktienkurs.

In den drei Jahren, in denen der Aktienkurs fiel, sank der Gewinn je Aktie (EPS) von Target jedes Jahr um 11 %. Diese Veränderung des Gewinns pro Aktie kommt dem durchschnittlichen jährlichen Rückgang des Aktienkurses um 14 % recht nahe. Das deutet darauf hin, dass sich die Marktstimmung in Bezug auf das Unternehmen trotz der Enttäuschung in dieser Zeit nicht wesentlich verändert hat. In diesem Fall scheint es, als ob das EPS den Aktienkurs bestimmt.

Die nachstehende Grafik zeigt, wie sich der Gewinn je Aktie im Laufe der Zeit verändert hat (die genauen Werte können Sie durch Anklicken des Bildes abrufen).

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Was ist mit den Dividenden?

Es ist wichtig, bei jeder Aktie nicht nur die Kursrendite, sondern auch die Gesamtrendite für die Aktionäre zu berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst die TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder eines Spin-offs. Man kann mit Fug und Recht behaupten, dass der TSR bei Aktien, die eine Dividende zahlen, ein vollständigeres Bild vermittelt. Wir stellen fest, dass der TSR von Target in den letzten drei Jahren bei -30 % lag, was besser ist als die oben erwähnte Aktienkursrendite. Dies ist weitgehend auf die Dividendenzahlungen zurückzuführen!

Eine andere Sichtweise

Die Aktionäre von Target erzielten im vergangenen Jahr eine Gesamtrendite von 3,7 %. Diese Rendite bleibt jedoch hinter der des Marktes zurück. Betrachtet man den Fünfjahreszeitraum, so ist die Rendite mit 7 % pro Jahr über fünf Jahre sogar noch besser. Vielleicht gönnt sich der Aktienkurs gerade eine Verschnaufpause, während das Unternehmen seine Wachstumsstrategie umsetzt. Ich finde es sehr interessant, den Aktienkurs auf lange Sicht als Indikator für die Unternehmensleistung zu betrachten. Aber um einen wirklichen Einblick zu erhalten, müssen wir auch andere Informationen berücksichtigen. Nehmen wir zum Beispiel die Risiken - Target hat 1 Warnzeichen , das Sie unserer Meinung nach beachten sollten.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an amerikanischen Börsen gehandelt werden.

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