Ist Smith & Wesson Brands (NASDAQ:SWBI) zu hoch verschuldet?

Warren Buffett hat einmal gesagt: "Volatilität ist keineswegs gleichbedeutend mit Risiko". Das kluge Geld scheint also zu wissen, dass Schulden - die in der Regel mit Konkursen einhergehen - ein sehr wichtiger Faktor bei der Bewertung des Risikos eines Unternehmens sind. Wir stellen fest, dass Smith & Wesson Brands, Inc.(NASDAQ:SWBI) Schulden in seiner Bilanz hat. Aber ist diese Verschuldung ein Grund zur Sorge für die Aktionäre?

Wann ist Verschuldung gefährlich?

Im Allgemeinen werden Schulden nur dann zu einem echten Problem, wenn ein Unternehmen sie nicht ohne Weiteres zurückzahlen kann, entweder durch die Aufnahme von Kapital oder durch seinen eigenen Cashflow. Wenn das Unternehmen seinen gesetzlichen Verpflichtungen zur Rückzahlung der Schulden nicht nachkommen kann, gehen die Aktionäre letztlich leer aus. Ein häufigeres (aber immer noch schmerzhaftes) Szenario ist jedoch, dass das Unternehmen neues Eigenkapital zu einem niedrigen Preis aufnehmen muss, wodurch die Aktionäre dauerhaft verwässert werden. Natürlich können Schulden ein wichtiges Instrument für Unternehmen sein, insbesondere für kapitalintensive Unternehmen. Der erste Schritt bei der Betrachtung der Verschuldung eines Unternehmens besteht darin, die Barmittel und Schulden zusammen zu betrachten.

Siehe unsere neueste Analyse für Smith & Wesson Brands

Wie hoch ist die Verschuldung von Smith & Wesson Brands?

Die Abbildung unten, auf die Sie klicken können, um mehr Details zu sehen, zeigt, dass Smith & Wesson Brands im Januar 2024 Schulden in Höhe von 64,9 Mio. US-Dollar hatte, was einem Anstieg von 24,8 Mio. US-Dollar innerhalb eines Jahres entspricht. Da das Unternehmen jedoch über eine Barreserve von 47,4 Mio. US$ verfügt, ist die Nettoverschuldung mit etwa 17,5 Mio. US$ geringer.

Ein Blick auf die Verbindlichkeiten von Smith & Wesson Brands

Die letzten Bilanzdaten zeigen, dass Smith & Wesson Brands Verbindlichkeiten in Höhe von 86,1 Mio. US$ hat, die innerhalb eines Jahres fällig werden, und Verbindlichkeiten in Höhe von 108,0 Mio. US$, die danach fällig werden. Diesen Verpflichtungen standen Barmittel in Höhe von 47,4 Mio. US$ sowie Forderungen im Wert von 66,3 Mio. US$ gegenüber, die innerhalb von 12 Monaten fällig wurden. Die Verbindlichkeiten übersteigen also die Summe der Barmittel und (kurzfristigen) Forderungen um 80,5 Mio. US$.

Da die börsennotierten Aktien von Smith & Wesson Brands einen Gesamtwert von 791,5 Mio. US$ haben, scheint es unwahrscheinlich, dass diese Höhe der Verbindlichkeiten eine große Bedrohung darstellt. Wir sind jedoch der Meinung, dass es sich lohnt, die Stärke der Bilanz im Auge zu behalten, da sie sich im Laufe der Zeit ändern kann.

Wir messen die Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seiner Ertragskraft, indem wir die Nettoverschuldung ins Verhältnis zum Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) setzen und berechnen, wie leicht der Gewinn vor Zinsen und Steuern (EBIT) den Zinsaufwand deckt (Zinsdeckung). Wir betrachten also die Verschuldung im Verhältnis zum Gewinn sowohl mit als auch ohne Abschreibungsaufwand.

Smith & Wesson Brands hat ein niedriges Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von nur 0,24. Und der EBIT deckt den Zinsaufwand um das 94,9-fache. Man könnte also argumentieren, dass Smith & Wesson Brands durch seine Schulden nicht mehr bedroht ist als ein Elefant durch eine Maus. Es ist nur gut, dass die Last von Smith & Wesson Brands nicht zu schwer ist, denn sein EBIT ist im letzten Jahr um 53 % gesunken. Wenn es darum geht, Schulden zu tilgen, sind sinkende Erträge so wenig hilfreich wie zuckerhaltige Limonaden für die Gesundheit. Die Bilanz ist eindeutig der Bereich, auf den man sich konzentrieren sollte, wenn man Schulden analysiert. Aber es sind vor allem die künftigen Erträge, die darüber entscheiden werden, ob Smith & Wesson Brands in der Lage sein wird, auch in Zukunft eine gesunde Bilanz zu haben. Wenn Sie sich also auf die Zukunft konzentrieren wollen, können Sie sich diesen kostenlosen Bericht mit den Gewinnprognosen der Analysten ansehen.

Schließlich braucht ein Unternehmen freien Cashflow, um Schulden zu tilgen; Buchgewinne reichen dazu nicht aus. Es lohnt sich also zu prüfen, wie viel von diesem EBIT durch freien Cashflow gedeckt ist. In den letzten drei Jahren belief sich der freie Cashflow von Smith & Wesson Brands auf 29 % des EBIT, weniger als wir erwarten würden. Diese schwache Cash-Conversion macht es schwieriger, die Verschuldung zu bewältigen.

Unsere Meinung

Ausgehend von dem, was wir gesehen haben, hat es Smith & Wesson Brands angesichts seiner EBIT-Wachstumsrate nicht leicht, aber die anderen Faktoren, die wir berücksichtigt haben, geben uns Anlass zu Optimismus. Es besteht kein Zweifel daran, dass das Unternehmen in der Lage ist, seinen Zinsaufwand mit seinem EBIT zu decken, und zwar ziemlich schnell. Wenn wir alle oben genannten Faktoren berücksichtigen, sind wir etwas vorsichtig, was die Verwendung von Schulden durch Smith & Wesson Brands angeht. Auch wenn die Verschuldung in Form höherer potenzieller Renditen ihre Vorteile hat, sollten die Aktionäre unserer Meinung nach auf jeden Fall berücksichtigen, dass die Verschuldung das Risiko der Aktie erhöhen könnte. Bei der Analyse der Verschuldung ist die Bilanz der offensichtliche Ansatzpunkt. Allerdings ist nicht das gesamte Anlagerisiko in der Bilanz zu finden - ganz im Gegenteil. Bei Smith & Wesson Brands gibt es zum Beispiel 2 Warnzeichen , die Sie unserer Meinung nach beachten sollten.

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