Aktionäre sollten sich nicht zu sehr mit den starken Ergebnissen von Upwork (NASDAQ:UPWK) anfreunden

Wir haben nicht gesehen, dass die Aktie von Upwork Inc.(NASDAQ:UPWK) in die Höhe geschnellt ist, als das Unternehmen kürzlich robuste Gewinne meldete. Wir haben uns entschlossen, die Aktie genauer unter die Lupe zu nehmen, und sind der Meinung, dass sich die Anleger über mehrere Faktoren, die wir gefunden haben, Sorgen machen könnten.

Sehen Sie sich unsere neueste Analyse zu Upwork an

Untersuchung des Cashflows im Vergleich zu den Gewinnen von Upwork

Wie Finanzfachleute bereits wissen, ist die Accrual Ratio aus dem Cashflow eine wichtige Kennzahl, um zu beurteilen, wie gut der freie Cashflow (FCF) eines Unternehmens mit seinem Gewinn übereinstimmt. Die Accrual Ratio subtrahiert den FCF vom Gewinn eines bestimmten Zeitraums und teilt das Ergebnis durch das durchschnittliche Betriebsvermögen des Unternehmens in diesem Zeitraum. Diese Kennzahl gibt an, wie viel des Gewinns eines Unternehmens nicht durch den freien Cashflow gedeckt ist.

Das bedeutet, dass eine negative Accrual Ratio eine gute Sache ist, denn sie zeigt, dass das Unternehmen mehr freien Cashflow einbringt, als sein Gewinn vermuten ließe. Während eine positive Periodenabgrenzungsquote, die auf ein gewisses Maß an nicht zahlungswirksamen Gewinnen hinweist, kein Problem darstellt, ist eine hohe Periodenabgrenzungsquote wohl eher schlecht, da sie darauf hindeutet, dass den Gewinnen auf Papier kein Cashflow gegenübersteht. Dies liegt daran, dass einige akademische Studien darauf hindeuten, dass hohe Periodenabgrenzungsquoten tendenziell zu niedrigeren Gewinnen oder geringerem Gewinnwachstum führen.

In den zwölf Monaten bis Dezember 2023 verzeichnete Upwork einen Abgrenzungsgrad von 0,23. Daher wissen wir, dass der freie Cashflow des Unternehmens deutlich niedriger war als sein statutarischer Gewinn, was kaum eine gute Sache ist. In den letzten zwölf Monaten meldete das Unternehmen einen freien Cashflow von 11 Mio. US-Dollar, was deutlich weniger ist als sein Gewinn von 46,9 Mio. US-Dollar. In Anbetracht der Tatsache, dass Upwork im vorangegangenen Zeitraum einen negativen freien Cashflow verzeichnete, scheint das Ergebnis von 11 Mio. US-Dollar für die letzten zwölf Monate ein Schritt in die richtige Richtung zu sein. Das ist jedoch nicht alles, was es zu beachten gibt. Die Rückstellungsquote spiegelt die Auswirkungen ungewöhnlicher Posten auf den statutarischen Gewinn wider, zumindest zum Teil. Die gute Nachricht für die Aktionäre ist, dass die Rückstellungsquote von Upwork im letzten Jahr viel besser war, so dass der diesjährige schlechte Wert einfach ein Fall von kurzfristigem Missverhältnis zwischen Gewinn und FCF sein könnte. Infolgedessen könnten einige Aktionäre auf eine stärkere Cash Conversion im laufenden Jahr hoffen.

Sie werden sich fragen, was die Analysten in Bezug auf die künftige Rentabilität prognostizieren. Zum Glück können Sie hier klicken, um eine interaktive Grafik zu sehen, die die künftige Rentabilität auf der Grundlage der Analystenschätzungen darstellt.

Die Auswirkung ungewöhnlicher Posten auf den Gewinn

Angesichts des Abgrenzungsverhältnisses ist es nicht allzu überraschend, dass der Gewinn von Upwork in den letzten zwölf Monaten durch ungewöhnliche Posten im Wert von 39 Mio. US-Dollar gesteigert wurde. Zwar ist es immer schön, einen höheren Gewinn zu haben, aber ein großer Beitrag von ungewöhnlichen Posten dämpft manchmal unsere Begeisterung. Als wir die große Mehrheit der börsennotierten Unternehmen weltweit analysierten, stellten wir fest, dass signifikante ungewöhnliche Posten oft nicht wiederholt werden. Das ist angesichts des Namens kaum überraschend. Upwork hatte bis Dezember 2023 im Verhältnis zu seinem Gewinn einen ziemlich großen Beitrag aus ungewöhnlichen Posten. Daher können wir vermuten, dass die ungewöhnlichen Posten den statutarischen Gewinn des Unternehmens deutlich stärker machen, als es sonst der Fall wäre.

Unsere Meinung zur Gewinnentwicklung von Upwork

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Upwork durch ungewöhnliche Posten einen netten Gewinnschub erhalten hat, aber nicht in der Lage war, seinen Papiergewinn mit dem freien Cashflow in Einklang zu bringen. In Anbetracht all dessen sind wir der Meinung, dass die Gewinne von Upwork wahrscheinlich einen zu großzügigen Eindruck von der nachhaltigen Rentabilität des Unternehmens vermitteln. Wenn Sie mehr über Upwork als Unternehmen erfahren möchten, ist es wichtig, dass Sie sich der Risiken bewusst sind, denen das Unternehmen ausgesetzt ist. Zu diesem Zweck sollten Sie sich mit den 3 Warnzeichen vertraut machen, die wir bei Upwork festgestellt haben (darunter 1, das sehr wichtig ist).

Bei unserer Untersuchung von Upwork haben wir uns auf bestimmte Faktoren konzentriert, die die Erträge des Unternehmens besser aussehen lassen können, als sie sind. Und auf dieser Grundlage sind wir etwas skeptisch. Aber es gibt noch viele andere Möglichkeiten, sich eine Meinung über ein Unternehmen zu bilden. Manche Leute halten eine hohe Eigenkapitalrendite für ein gutes Zeichen für ein Qualitätsunternehmen. Auch wenn Sie dafür ein wenig recherchieren müssen, könnte diese kostenlose Sammlung von Unternehmen mit hoher Eigenkapitalrendite oder diese Liste von Aktien, die von Insidern gekauft werden, für Sie von Nutzen sein.

Haben Sie Feedback zu diesem Artikel? Sind Sie über den Inhalt besorgt? Setzen Sie sich direkt mit uns in Verbindung. Sie können auch eine E-Mail an editorial-team (at) simplywallst.com senden.

Dieser Artikel von Simply Wall St ist allgemeiner Natur. Wir kommentieren ausschließlich auf der Grundlage historischer Daten und Analystenprognosen und verwenden dabei eine unvoreingenommene Methodik. Unsere Artikel sind nicht als Finanzberatung gedacht. Er stellt keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar und berücksichtigt weder Ihre Ziele noch Ihre finanzielle Situation. Unser Ziel ist es, Ihnen eine langfristig orientierte Analyse auf der Grundlage von Fundamentaldaten zu bieten. Beachten Sie, dass unsere Analyse möglicherweise nicht die neuesten kursrelevanten Unternehmensmeldungen oder qualitatives Material berücksichtigt. Simply Wall St hat keine Position in den genannten Aktien.