Avolta (VTX:AVOL) Investoren sitzen auf einem Verlust von 45%, wenn sie vor fünf Jahren investiert haben

Die Aktionäre der Avolta AG(VTX:AVOL) sollten sich freuen, dass der Aktienkurs im letzten Quartal um 28% gestiegen ist. Aber im letzten halben Jahrzehnt hat sich die Aktie nicht gut entwickelt. Immerhin ist der Aktienkurs in dieser Zeit um 49 % gesunken und hat sich damit deutlich schlechter entwickelt als der Markt.

Werfen wir also einen Blick darauf, ob die längerfristige Performance des Unternehmens mit der Entwicklung des zugrunde liegenden Geschäfts übereinstimmt.

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In seinem Essay The Superinvestors of Graham-and-Doddsville beschrieb Warren Buffett, wie Aktienkurse nicht immer rational den Wert eines Unternehmens widerspiegeln. Eine unvollkommene, aber einfache Methode, um zu prüfen, wie sich die Marktwahrnehmung eines Unternehmens verändert hat, ist der Vergleich der Veränderung des Gewinns pro Aktie (EPS) mit der Entwicklung des Aktienkurses.

In den fünf Jahren, in denen der Aktienkurs gestiegen ist, hat sich Avolta von einem Verlust in die Gewinnzone bewegt. Die meisten würden das als eine gute Sache betrachten, daher ist es kontraintuitiv, einen Rückgang des Aktienkurses zu sehen. Andere Kennzahlen könnten uns einen besseren Überblick darüber geben, wie sich der Wert der Aktie im Laufe der Zeit verändert.

Es ist unwahrscheinlich, dass die bescheidene Dividendenrendite von 1,6 % die Marktmeinung über die Aktie bestimmt. Die Einnahmen sind in diesem Zeitraum sogar um 16 % gestiegen. Es scheint also, dass man sich die Fundamentaldaten genauer ansehen muss, um zu verstehen, warum der Aktienkurs schwächelt. Vielleicht gibt es ja doch eine Chance.

In der folgenden Abbildung sehen Sie, wie sich Gewinn und Umsatz im Laufe der Zeit verändert haben (klicken Sie auf das Diagramm, um die genauen Werte zu sehen).

Avolta ist eine bekannte Aktie, über die viele Analysten berichten, was einen gewissen Einblick in das zukünftige Wachstum ermöglicht. Wir empfehlen daher, sich diesen kostenlosen Bericht mit Konsensprognosen anzusehen .

Was ist mit Dividenden?

Es ist wichtig, bei jeder Aktie nicht nur die Kursrendite, sondern auch die Gesamtrendite für die Aktionäre zu berücksichtigen. Während die Aktienkursrendite nur die Veränderung des Aktienkurses widerspiegelt, umfasst die TSR den Wert der Dividenden (unter der Annahme, dass sie reinvestiert wurden) und den Nutzen einer diskontierten Kapitalerhöhung oder eines Spin-offs. Man kann mit Fug und Recht behaupten, dass der TSR bei Aktien, die eine Dividende zahlen, ein vollständigeres Bild vermittelt. Im Fall von Avolta liegt der TSR für die letzten 5 Jahre bei -45%. Das übertrifft die bereits erwähnte Rendite des Aktienkurses. Die von dem Unternehmen gezahlten Dividenden haben somit die Gesamtrendite für die Aktionäre erhöht.

Eine andere Sichtweise

Es ist gut zu sehen, dass Avolta die Aktionäre in den letzten zwölf Monaten mit einer Gesamtrendite von 22% belohnt hat. Das schließt natürlich die Dividende ein. Das schlägt sicherlich den Verlust von etwa 8% pro Jahr im letzten halben Jahrzehnt. Der langfristige Verlust macht uns vorsichtig, aber der kurzfristige TSR-Gewinn deutet sicherlich auf eine bessere Zukunft hin. Ich finde es sehr interessant, den Aktienkurs auf lange Sicht als Indikator für die Unternehmensleistung zu betrachten. Aber um wirklich einen Einblick zu bekommen, müssen wir auch andere Informationen berücksichtigen. Nehmen wir zum Beispiel die Risiken. Jedes Unternehmen hat welche, und wir haben 1 Warnzeichen für Avolta ausgemacht, das Sie kennen sollten.

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Bitte beachten Sie, dass die in diesem Artikel angegebenen Marktrenditen die marktgewichteten Durchschnittsrenditen von Aktien widerspiegeln, die derzeit an Schweizer Börsen gehandelt werden.

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