Xcel Energy (NASDAQ:XEL) 资产负债表略显紧张

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 重要的是，Xcel Energy Inc.(NASDAQ:XEL) 确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务管理得当，对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Xcel Energy 背负多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 12 月底，Xcel Energy 的债务为 263 亿美元，高于一年前的 248 亿美元。点击图片查看详情。 净债务大致相同，因为它没有太多现金。

Xcel Energy 的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，Xcel Energy 有 56.5 亿美元的债务将在一年内到期，此后将有 408 亿美元的债务到期。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 1.61 亿美元的现金以及价值 21.7 亿美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 441 亿美元。

鉴于这一赤字实际上高于该公司 298 亿美元的巨额市值，我们认为股东真的应该像父母看着孩子第一次骑自行车一样，密切关注 Xcel Energy 的债务水平。 假设一下，如果该公司被迫以目前的股价筹集资金来偿还债务，那么将需要极度严重的稀释。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

Xcel Energy 的股东面临着双重打击：净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率很高（5.0），而利息保障能力相当弱，因为息税折旧及摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 2.5 倍。 这意味着我们认为它的债务负担很重。 幸运的是，Xcel Energy 去年的息税前盈利（EBIT）增长了 6.3%，使其债务相对于盈利的比例慢慢缩小。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 Xcel Energy 能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能会喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利（EBIT）是否带来了相应的自由现金流。 在过去的三年里，Xcel Energy 的自由现金流总共出现了大量的负值。 虽然这可能是增长支出的结果，但它确实使债务风险大大增加。

我们的观点

坦率地说，无论是 Xcel Energy 的总负债水平，还是它将息税前利润转换为自由现金流的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 但至少它在息税前盈利（EBIT）增长方面还算不错，这一点令人鼓舞。 值得注意的是，Xcel Energy 所处的电力公用事业行业通常被认为是防御性较强的行业。 考虑到上述所有因素，Xcel Energy 似乎负债过多。 虽然有些投资者喜欢这种高风险的投资方式，但我们肯定不喜欢。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 在我们的投资分析中 ， Xcel Energy 显示了 两个警告信号， 其中一个可能很严重...

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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