Landstar System (NASDAQ:LSTR) 是一项风险投资吗？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，Landstar System, Inc.(NASDAQ:LSTR) 在其业务中确实使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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兰德斯塔系统公司有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 Landstar System 在 2024 年 3 月的债务为 5 170 万美元，低于一年前的 6 620 万美元。 不过，该公司有 5.305 亿美元的现金可以抵消，因此净现金为 4.788 亿美元。

兰德斯塔系统公司的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，Landstar System 有 5.897 亿美元的负债将在一年内到期，1.383 亿美元的负债将在一年后到期。 与此相抵，该公司拥有 5.305 亿美元现金和 7.644 亿美元应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 5.669 亿美元。

这种短期流动性表明，Landstar 系统公司很可能可以轻松偿还债务，因为其资产负债表远未达到捉襟见肘的程度。 简而言之，Landstar System 拥有的现金多于债务这一事实充分说明，它可以安全地管理其债务。

不过，Landstar System 的负担也不算太重，因为它去年的息税前盈利（EBIT）下降了 41%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现自己与贷款人的关系变差了。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定兰德斯塔系统公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然 Landstar 系统公司的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去的三年里，兰德斯塔系统公司的自由现金流达到了息税前盈利（EBIT）的 90%，比我们通常预期的要高。 这为它在需要时偿还债务奠定了良好的基础。

总结

虽然我们同情那些认为债务令人担忧的投资者，但你应该记住，Landstar System 拥有 4.788 亿美元的净现金，流动资产多于负债。 它的自由现金流高达 3.2 亿美元，占息税前利润的 90%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们对 Landstar System 的债务使用没有任何意见。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了兰德斯塔系统公司的一个警示信号，您在投资前应该注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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