Hub Group (NASDAQ:HUBG) 似乎相当合理地利用了债务

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，Hub Group, Inc.(NASDAQ:HUBG) 确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因贷款人迫使其以低价融资而永久性稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要做的是将其现金和债务放在一起看。

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Hub 集团有多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，Hub 集团的债务为 3.507 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，集团还有 1.873 亿美元现金，因此净债务为 1.634 亿美元。

Hub 集团的资产负债表有多健康？

根据上次报告的资产负债表，Hub 集团有 6.582 亿美元的负债在 12 个月内到期，有 6.432 亿美元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 1.873 亿美元的现金和价值 6.036 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 5.106 亿美元。

由于公开交易的 Hub 集团股票总价值为 27.5 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

Hub 集团的净债务仅为息税前利润（EBITDA）的 0.42 倍。 而息税前盈利（EBIT）是其利息支出的 60.0 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此可以说，债务对它的威胁并不比大象对老鼠的威胁大。 事实上，Hub 集团的优势在于其债务水平较低，因为在过去 12 个月里，其息税前盈利（EBIT）下降了 54%。 当一家公司的盈利下滑时，它有时会发现与贷款人的关系变差了。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是决定 Hub 集团能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果你想了解专业人士的看法，你可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们总是会检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在最近三年里，Hub 集团的自由现金流占息税前利润的 73%，鉴于自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

尽管我们考虑的其他因素要好得多，但 Hub 集团的息税前利润增长率在这项分析中确实是一个负面因素。 尤其是它的利息覆盖率让我们眼花缭乱。 考虑到这一系列数据，我们认为 Hub 集团在管理债务水平方面处于有利地位。 尽管如此，由于债务负担沉重，我们建议所有股东密切关注。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 Hub 集团的一个警示信号 ，你应该了解一下。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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