金海洋集团 (NASDAQ:GOGL) 的资产负债表健康吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 由此看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，金海洋集团有限公司（纳斯达克股票代码：GOGL）也在利用债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对金海洋集团的最新分析

金海洋集团的债务是多少？

如下图所示，截至 2023 年 12 月底，金海洋集团的债务为 13.7 亿美元，高于一年前的 11.2 亿美元。点击图片查看详情。 另一方面，该集团拥有 1.164 亿美元现金，净债务约为 12.5 亿美元。

金洋集团的负债情况

根据最新公布的资产负债表，金洋集团有 2.262 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 13.4 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 1.164 亿美元的现金，以及价值 9 220 万美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 13.6 亿美元。

金洋集团的市值为 25.4 亿美元，因此，如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但很明显，我们必须密切关注它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和没有折旧和摊销费用的情况下，债务相对于盈利的情况。

虽然我们并不担心金洋集团 3.9 的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率，但我们认为其 2.2 倍的超低利息保障倍数是高杠杆的表现。 很明显，借贷成本近期对股东回报产生了负面影响。 更糟糕的是，金洋集团去年的息税前盈利（EBIT）下降了 52%。 如果盈利继续沿着这一轨迹发展，那么偿还债务将比说服我们在雨中跑马拉松还要困难。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定金洋集团能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果你关注未来，你可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 最近三年，金洋集团的自由现金流占息税前利润的 32%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

坦率地说，无论是金海洋集团的利息保障还是其息税前利润（不）增长的记录，都让我们对其债务水平感到不舒服。 但至少它的总负债水平还不算太差。 我们很清楚，由于其资产负债表的健康状况，我们认为金海洋集团确实存在相当大的风险。 因此，我们对该股持谨慎态度，认为股东应密切关注其流动性。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， 在我们的投资分析中 ， 金海洋集团出现了 4 个警告信号， 其中两个不容忽视......

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。