Viavi Solutions (NASDAQ:VIAV) 的资产负债表健康吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 '看来，聪明人都知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，Viavi Solutions Inc.(NASDAQ:VIAV) 的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务有助于企业发展。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Viavi Solutions 有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 Viavi Solutions 在 2024 年 3 月的债务为 6.344 亿美元，低于一年前的 7.921 亿美元。 不过，Viavi Solutions 有 4.826 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 1.518 亿美元。

Viavi Solutions 的资产负债表健康状况如何？

根据最新公布的资产负债表，Viavi Solutions 在 12 个月内到期的负债为 2.278 亿美元，12 个月后到期的负债为 8.111 亿美元。 另一方面，该公司拥有 4.826 亿美元现金和价值 2.446 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 3.117 亿美元。

当然，Viavi Solutions 的市值为 16.5 亿美元，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们仍应继续关注其资产负债表，以防情况恶化。

为了衡量一家公司的债务与收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 因此，我们在考虑债务与收益的关系时，既要考虑折旧和摊销费用，也要考虑不考虑折旧和摊销费用。

尽管 Viavi Solutions 的债务仅为 1.7，但其利息保障却非常低，仅为 1.9。 其主要原因是折旧和摊销费用太高。 这些费用可能是非现金的，因此在偿还债务时可以将其排除在外。但会计费用的存在是有原因的--一些资产被认为正在贬值。 无论如何，毫无疑问，这只股票正在使用有意义的杠杆。 重要的是，Viavi Solutions 的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月中下降了 77%，令人瞠目结舌。 如果继续下滑，那么偿还债务将比在素食大会上卖鹅肝酱还难。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Viavi Solutions 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，公司只能用现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们不妨看看息税前利润中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，Viavi Solutions 创造的自由现金流占息税前利润的 88%，非常强劲，超过了我们的预期。 这使其在偿还债务方面处于非常有利的地位。

我们的观点

Viavi Solutions 未计利息、税项、折旧及摊销前利润（EBIT）的增长能力和利息保障能力都没有让我们对其承担更多债务的能力充满信心。 但好消息是，它似乎能够轻松地将息税前利润转化为自由现金流。 综合考虑上述数据，我们认为 Viavi Solutions 的债务确实使其面临一定的风险。 并不是所有的风险都是坏事，因为如果有回报的话，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了Viavi Solutions 公司的一个警示信号，您在投资前应加以注意。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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