Lumentum Holdings (NASDAQ:LITE) 是一项风险投资吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得很好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每个实际投资者都担心这个问题。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到Lumentum Holdings Inc.(NASDAQ:LITE) 的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Lumentum Holdings 的债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2023 年 12 月，Lumentum Holdings 的债务为 28.2 亿美元，比一年前的 23.2 亿美元有所增加。 不过，由于它有 12.2 亿美元的现金储备，因此净债务较少，约为 16 亿美元。

Lumentum Holdings 的资产负债表有多强？

最新的资产负债表数据显示，Lumentum Holdings 有 6.584 亿美元的负债将在一年内到期，27.2 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 12.2 亿美元的现金和价值 2.555 亿美元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 19.0 亿美元。

虽然这个数字看起来很大，但也不算太坏，因为 Lumentum 控股公司的市值为 34 亿美元，如果需要的话，也许可以通过融资来加强资产负债表。 但很明显，我们一定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但是，未来的收益才是决定 Lumentum Holdings 能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

在过去的 12 个月里，Lumentum Holdings 的息税前利润出现亏损，收入下降到 14 亿美元，降幅达 21%。 坦率地说，这不是一个好兆头。

小心谨慎

在过去的 12 个月里，Lumentum Holdings 不仅营收下滑，息税前利润（EBIT）也出现了负值。 具体来说，息税前利润亏损达 2.15 亿美元。 考虑到上述负债，我们对该公司使用如此多的债务没有信心。 坦率地说，我们认为公司的资产负债表还远远不匹配，尽管随着时间的推移会有所改善。 另一个值得警惕的原因是，在过去的 12 个月里，该公司的负自由现金流高达 9700 万美元。 因此，直截了当地说，我们认为这是有风险的。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该了解 我们在 Lumentum Holdings 发现的 两个警示信号 （包括一个我们不太看好的信号）。

归根结底，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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