为什么我们不担心威尔斯公司 (NASDAQ:CDW) 的股价？

威尔斯公司（NASDAQ:CDW）的市盈率（或 "市净率"）为 31.1 倍，目前可能发出了非常看跌的信号，因为美国几乎有一半公司的市盈率低于 16 倍，甚至低于 9 倍的市盈率也并不罕见。 尽管如此，我们还是需要深入研究一下，以确定市盈率高企是否有合理的依据。

威尔斯最近的盈利负增长既不比其他公司好，也不比其他公司差。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司可以扭转局面，摆脱盈利下滑的大趋势。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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威尔斯的增长趋势如何？

威尔斯的市盈率是一家有望实现强劲增长的公司的典型市盈率，重要的是，它的表现要比市场好得多。

首先回顾过去，我们会发现在过去的一年里，该公司的每股收益几乎没有任何增长。 然而，在此之前几年的强劲表现意味着，在过去三年里，该公司的每股收益仍能增长 49%，令人印象深刻。 因此，可以说该公司最近的盈利增长非常出色。

展望未来，覆盖该公司的 11 位分析师估计，未来三年的年盈利增长率应为 13%。 而市场预测的年增长率仅为 10%，因此该公司的盈利能力更强。

有鉴于此，威尔斯的市盈率高于大多数其他公司也就不难理解了。 显然，股东们并不热衷于抛售那些可能拥有更繁荣未来的公司。

主要启示

我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

正如我们所猜测的那样，我们对威尔斯分析师预测的研究表明，其卓越的盈利前景导致了其较高的市盈率。 目前，股东们对市盈率很满意，因为他们相信未来的盈利不会受到威胁。 在这种情况下，股价很难在短期内大幅下跌。

那么其他风险呢？每家公司都有风险，我们已经发现了 威尔斯的一个警示信号 ，你应该了解一下。

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