Envestnet (NYSE:ENV) 拥有相当健康的资产负债表

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一位实际投资者都担心这个问题。 因此，当您考虑任何特定股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 与许多其他公司一样，Envestnet 公司(NYSE:ENV) 也在利用债务。 但是，股东们应该担心它的债务使用吗？

债务何时成为问题？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑一家企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Envestnet 的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示 Envestnet 在 2023 年 12 月底的债务为 8.766 亿美元，比一年前的 9.167 亿美元有所减少。 不过，Envesttnet 有 9 140 万美元的现金可以抵消，因此净债务约为 7.852 亿美元。

Envestnet 的资产负债表有多健康？

根据最新报告的资产负债表，Envestnet 有 2.925 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 10.1 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 9 140 万美元的现金和 1.250 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 10.9 亿美元。

这一赤字并不严重，因为 Envestnet 的市值为 34.2 亿美元，因此，如果需要的话，它或许可以筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但很明显，我们应该仔细研究它是否能在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的利润（EBITDA），以及计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障倍数）。

2.3 倍的微弱利息保障倍数和令人不安的 6.4 倍的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率打击了我们对 Envestnet 的信心。 这意味着我们认为它的债务负担沉重。 不过，Envestnet 在过去 12 个月中的息税前利润（EBIT）实际增长了 221%，这应该会让股东感到欣慰。 如果这种盈利趋势持续下去，未来的债务负担将更加可控。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但决定 Envestnet 未来能否保持健康的资产负债表的，还是未来的盈利。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 让所有股东感到高兴的是，在过去三年里，Envestnet 产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

我们的观点

好消息是，Envestnet 将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的能力让我们欣喜若狂，就像毛茸茸的小狗逗弄蹒跚学步的孩子一样。 但我们必须承认，我们发现它的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率恰恰相反。 综合考虑上述因素，我们认为 Envestnet 可以轻松应对债务问题。 当然，虽然这种杠杆作用可以提高股本回报率，但也带来了更大的风险，因此值得密切关注。 如果我们发现 Envestnet 内部人士最近买入了股票，我们就会有动力进一步研究这只股票。如果您也想，那您就走运了，因为今天我们将免费分享 我们的内幕交易报告列表。

当然，如果您是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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