我们认为 Pegasystems (NASDAQ:PEGA) 可以轻松管理其债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，Pegasystems 公司（纳斯达克股票代码：PEGA）的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷方迫使他们以低廉的价格筹集资金。 当然，也有很多公司利用债务为增长提供资金，而不会产生任何负面影响。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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Pegasystems 的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 Pegasystems 在 2024 年 3 月的债务为 5 亿美元，低于一年前的 5.617 亿美元。 不过，资产负债表显示公司持有 6.189 亿美元现金，因此公司实际拥有 1.190 亿美元净现金。

Pegasystems 的负债情况

根据上次报告的资产负债表，Pegasystems 在 12 个月内到期的负债为 10.4 亿美元，12 个月后到期的负债为 7730 万美元。 为抵消这些债务，该公司拥有 6.189 亿美元的现金和价值 3.949 亿美元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 1.077 亿美元。

由于公开交易的 Pegasystems 股票总价值为 53.5 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但是，由于有足够的负债，我们肯定会建议股东在未来继续关注其资产负债表。 虽然 Pegasystems 有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们对它安全管理债务很有信心。

虽然 Pegasystems 去年的息税前利润（EBIT）出现了亏损，但它在过去 12 个月里创造了 1.36 亿美元的息税前利润，这也是件好事。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Pegasystems 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果你想了解专业人士的看法，你可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 虽然 Pegasystems 的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 去年，Pegasystems 的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像一只穿着大黄蜂装的小狗，让我们感到温暖。

总结

我们可以理解投资者对 Pegasystems 负债的担忧，但它拥有 1.19 亿美元的净现金这一事实可以让我们放心。 它的自由现金流高达 3.24 亿美元，是息税前利润（EBIT）的 239%，这给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为 Pegasystems 使用债务有什么风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，我们发现了Pegasystems 的 3 个警示信号，您在投资前应加以注意。

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