我们认为 Adobe (NASDAQ:ADBE) 可以轻松管理其债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，Adobe 公司（纳斯达克股票代码：ADBE）确实在业务中使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Adobe 背负了多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，Adobe 的债务为 36.4 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表查看更多详情。 但它也有 68.2 亿美元的现金可以抵消，这意味着它有 31.9 亿美元的净现金。

Adobe 的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，Adobe 在 12 个月内到期的负债为 95.4 亿美元，12 个月后到期的负债为 37.5 亿美元。 与这些债务相抵消，Adobe 拥有 68.2 亿美元的现金以及价值 20.6 亿美元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 44.1 亿美元。

由于公开交易的 Adobe 股票总价值高达 2,121 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。 虽然 Adobe 有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们对它安全管理债务很有信心。

我们还欣喜地注意到，Adobe 去年的息税前利润（EBIT）增长了 14%，这使其债务负担更容易处理。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的收益才是决定 Adobe 能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果你关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能解决这个问题。 虽然 Adobe 的资产负债表上有净现金，但它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力仍然值得一看，这有助于我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 让所有股东感到高兴的是，Adobe 在过去三年中产生的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金流就像穿着大黄蜂装的小狗一样让我们感到温暖。

总结

虽然关注一家公司的负债总额总是明智的，但 Adobe 拥有 31.9 亿美元的净现金还是让人感到非常欣慰。 最重要的是，公司将息税前利润的 109% 转化为自由现金流，带来了 65 亿美元。 那么，Adobe 的债务会带来风险吗？在我们看来并非如此。 我们很想知道 Adobe 内部人士是否在抢购股票。如果你也想知道，那就马上点击这个链接，（免费）查看我们的内幕交易报告列表。

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