ACI Worldwide (NASDAQ:ACIW) 是一项风险投资吗？

沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，当你考虑某只股票的风险有多高时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 我们注意到，ACI Worldwide, Inc.(NASDAQ:ACIW) 的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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ACI Worldwide 的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情。下图显示，截至 2024 年 3 月底，ACI Worldwide 的债务为 10.3 亿美元，比一年前的 11 亿美元有所减少。 另一方面，该公司拥有 1.834 亿美元现金，净债务约为 8.506 亿美元。

ACI Worldwide 的负债情况

最新的资产负债表数据显示，ACI Worldwide 有 9.488 亿美元的负债将在一年内到期，还有 10.9 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司拥有 1.834 亿美元的现金和价值 3.451 亿美元的应收账款，这些账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款之和多出 15.1 亿美元。

ACI Worldwide 的市值为 39.5 亿美元，因此，如果有必要，它很可能会筹集现金来改善资产负债表。 但很明显，我们必须密切关注它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

为了衡量一家公司的债务与其收益的关系，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

ACI Worldwide 的债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 2.6，息税折旧及摊销前利润对利息支出的覆盖率为 4.3 倍。 这表明，虽然债务水平很高，但我们不认为它们有问题。 值得注意的是，ACI Worldwide 的息税前盈利（EBIT）如雨后春笋般崛起，在过去 12 个月里增长了 59%。这将使其更容易管理债务。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，ACI Worldwide 未来能否保持健康的资产负债表，取决于未来的收益。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步就是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，ACI Worldwide 产生了相当于息税前利润 66% 的稳定自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

好消息是，ACI Worldwide 所展示的息税前利润增长能力让我们欣喜若狂，就像毛茸茸的小狗让蹒跚学步的孩子开心一样。 但是，让我们感到忧虑的是它的利息保障。 综合考虑上述因素，我们认为 ACI Worldwide 可以轻松应对债务问题。 当然，虽然这种杠杆作用可以提高股本回报率，但也带来了更大的风险，因此值得密切关注。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 这些风险可能很难发现。每家公司都有，我们发现了 ACI Worldwide 的一个警示信号 ，您应该了解一下。

如果说了这么多，你还是对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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