Veeco Instruments (NASDAQ:VECO) 是否负债过多？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们注意到Veeco Instruments Inc.(NASDAQ:VECO) 的资产负债表上确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

当企业不能轻易地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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Veeco Instruments 的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示 Veeco Instruments 在 2023 年 12 月的债务为 2.749 亿美元，与前一年基本持平。 但另一方面，它也拥有 3.054 亿美元的现金，净现金为 3050 万美元。

Veeco Instruments 的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，Veeco Instruments 有 2.180 亿美元的负债将在一年内到期，3.386 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 3.054 亿美元的现金和价值 1.274 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 1.238 亿美元。

由于 Veeco Instruments 公开交易的股票总价值为 19.6 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 但是，我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。 尽管有值得注意的负债，Veeco Instruments 仍拥有净现金，因此可以说它的债务负担并不重！

我们还欣喜地注意到，Veeco Instruments 去年的息税前利润增长了 16%，这使其债务负担更容易处理。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Veeco Instruments 是否能长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 Veeco Instruments 的资产负债表上可能有净现金，但我们仍有必要了解该公司将息税前利润 (EBIT) 转化为自由现金流的情况，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 在最近三年中，Veeco Instruments 录得的自由现金流占息税前利润的 77%，鉴于自由现金流不包括利息和税收，这一比例接近正常水平。 这种自由现金流使公司在适当的时候有能力偿还债务。

总结

我们可以理解投资者对 Veeco Instruments 负债的担忧，但该公司拥有 3050 万美元的净现金这一事实可以让我们放心。 最重要的是，该公司将息税前利润的 77% 转化为自由现金流，带来了 3400 万美元。 那么，Veeco Instruments 的债务会带来风险吗？在我们看来并非如此。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 请注意， Veeco Instruments 在我们的投资分析中显示了 两个警告信号， 您应该了解...

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