恩智浦半导体 (NASDAQ:NXPI) 是否负债过多？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们注意到恩智浦半导体公司（NXP Semiconductors N.V.，纳斯达克股票代码：NXPI）的资产负债表上确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使他们以不良价格筹集资金。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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恩智浦半导体有多少债务？

如下图所示，截至 2023 年 12 月，恩智浦半导体的债务为 112 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，由于恩智浦半导体拥有 42.7 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 69.0 亿美元。

恩智浦半导体的资产负债表有多强？

从最新的资产负债表中我们可以看到，恩智浦半导体有 41.1 亿美元的负债将在一年内到期，还有 113 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 42.7 亿美元现金和价值 9.89 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 101 亿美元。

由于公开交易的恩智浦半导体股票总价值高达 616 亿美元，因此这种负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

恩智浦半导体公司的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率很低，仅为 1.4。 而其息税前利润对利息支出的覆盖率高达 14.9 倍。 因此，你可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 虽然恩智浦半导体公司在息税前利润方面似乎并没有获得多少收益，但至少目前的盈利仍然保持稳定。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，恩智浦半导体能否在未来保持健康的资产负债表，取决于未来的收益。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，值得检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在最近三年里，恩智浦半导体的自由现金流占息税前利润的 72%，鉴于自由现金流不包括利息和税项，这一比例基本正常。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

令人欣慰的是，恩智浦半导体令人印象深刻的利息保障意味着它在债务问题上占据上风。 而这仅仅是好消息的开始，因为它将息税前盈利（EBIT）转换为自由现金流的表现也非常令人振奋。 考虑到所有这些数据，我们认为恩智浦半导体对债务采取了相当明智的态度。 虽然这会带来一些风险，但也能提高股东的回报。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表以外的风险。 例如，恩智浦半导体公司（NXP Semiconductors）就有 三个警示信号 ，我们认为您应该注意。

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