我们认为唯品会控股（NYSE:VIPS）可以轻松管理债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 重要的是，唯品会控股有限公司（NYSE:VIPS）确实有债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用情况呢？

债务会带来什么风险？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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唯品会控股的净负债是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，唯品会控股有 24.9 亿日元的债务，比一年前的 9.992 亿日元有所增加。 不过，唯品会有 270 亿人民币的现金可以抵消，因此净现金为 245 亿人民币。

唯品会控股的资产负债表有多强？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到唯品会控股有 285 亿日元的负债在 12 个月内到期，还有 30.7 亿日元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是，唯品会拥有 270 亿日元的现金，以及价值 37.6 亿日元的应收账款，这些应收账款将在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多出 7.957 亿日元。

从唯品会控股公司的规模来看，其流动资产与总负债之间似乎很平衡。 因此，这家市值 629 亿人民币的公司不太可能缺乏现金，但仍值得关注其资产负债表。 虽然唯品会控股有值得注意的负债，但其现金也多于债务，因此我们很有信心它能安全地管理债务。

此外，唯品会控股的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月中增长了 37%，这种增长将使其更容易处理债务。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定唯品会控股能否随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，不妨看看这份免费的分析师盈利预测报告。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 虽然唯品会控股的资产负债表上有净现金，但仍值得看看它将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的能力，以帮助我们了解它建立（或侵蚀）现金余额的速度有多快。 在过去三年里，唯品会控股产生的自由现金流占息税前利润的95%，非常强劲，超过了我们的预期。 如果有必要，这为它偿还债务奠定了良好的基础。

总结

虽然关注一家公司的负债总额总是明智之举，但唯品会控股公司拥有 245 亿人民币的净现金还是令人欣慰的。 最令人惊喜的是，公司将息税前利润的 95% 转化为自由现金流，带来了 92 亿日元人民币。 因此，我们不认为唯品会控股的债务使用存在风险。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 唯品会控股 在我们的投资分析中显示了 1个警告信号， 您应该了解...

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