我们认为，Betterware de MéxicoP.I. de (NYSE:BWMX) 有能力继续偿还债务

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 与许多其他公司一样，Betterware de México, S.A.P.I. de C.V.(NYSE:BWMX) 也在使用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 最终，如果公司无法履行偿还债务的法律义务，股东可能会一无所有。 然而，一种更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Betterware de MéxicoP.I. de 的债务是多少？

如下所示，截至 2024 年 3 月，Betterware de MéxicoP.I. de 的债务为 50.4 亿墨西哥元，低于上一年的 57.5 亿墨西哥元。 不过，由于该公司拥有 4.252 亿墨西哥元的现金储备，其净债务较少，约为 46.2 亿墨西哥元。

Betterware de MéxicoP.I. de 的资产负债表健康状况如何？

从最近的资产负债表中我们可以看到，Betterware de MéxicoP.I. de 有 37.5 亿墨西哥元的负债在一年内到期，还有 56.3 亿墨西哥元的负债在一年后到期。 与此相抵，该公司有 4.252 亿美元现金和 13.3 亿美元应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 76.3 亿美元。

相对于其 106 亿美元的市值而言，这一赤字相当可观，因此建议股东密切关注 Betterware de MéxicoP.I. de 的债务使用情况。 这表明，如果该公司急需充实资产负债表，股东将被严重稀释。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，用净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

Betterware de MéxicoP.I. de 的净债务为息税折旧及摊销前利润的 1.6 倍，非常合理，而去年息税折旧及摊销前利润仅为利息支出的 3.3 倍。 虽然我们对此并不太担心，但这也表明利息支出在某种程度上是个负担。 如果 Betterware de MéxicoP.I. de 不再增加借贷，而是像去年一样继续以 18% 左右的速度增长息税前利润，那么它就有可能摆脱债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Betterware de MéxicoP.I. de 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 最近三年，Betterware de MéxicoP.I. de 公司的自由现金流占息税前利润的 67%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这种自由现金流使公司在适当的时候能够很好地偿还债务。

我们的观点

根据我们的分析，Betterware de MéxicoP.I. de 将息税前利润（EBIT）转换为自由现金流的做法，以及其息税前利润（EBIT）的增长率，都是真正的利好因素。 另一方面，它的利息保障让我们对其债务不太放心。 考虑到上述所有因素，我们对 Betterware de MéxicoP.I. de 的债务使用感到有些谨慎。 虽然债务确实有提高潜在回报的好处，但我们认为股东绝对应该考虑到债务水平可能会使股票的风险增加。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 我们 在 Betterware de MéxicoP.I. de 发现了两个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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