我们认为，Ulta Beauty (NASDAQ:ULTA) 除了盈利可观之外，还存在一些问题

Ulta Beauty, Inc.(NASDAQ:ULTA) 近期公布的财报表现稳健，但股价走势不如我们预期。 我们认为，这是由于投资者将目光投向了法定利润之外，关注他们所看到的东西。

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近距离观察 Ulta Beauty 的盈利情况

许多投资者都没听说过现金流应计比率，但它实际上是衡量一家公司在特定时期的利润与自由现金流（FCF）之间关系的一个有用指标。 通俗地说，这个比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 这个比率告诉我们，一家公司有多少利润不是由自由现金流支持的。

因此，当一家公司的应计比率为负数时，实际上是一件好事，但如果应计比率为正数，则是一件坏事。 虽然应计比率高于零并不值得关注，但我们认为当一家公司的应计比率相对较高时还是值得注意的。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

截至 2024 年 5 月，Ulta Beauty 的应计比率为 0.22。 因此，我们知道它的自由现金流明显低于法定利润，这几乎不是一件好事。 事实上，该公司去年的自由现金流为 9.14 亿美元，远低于其 12.6 亿美元的法定利润。 Ulta Beauty 去年的自由现金流实际上有所下降，但明年可能会反弹，因为自由现金流通常比会计利润更不稳定。

这可能会让你想知道分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

我们对 Ulta Beauty 盈利表现的看法

Ulta Beauty 过去 12 个月的应计比率表明，现金转化率并不理想，这对我们的盈利看法是不利的。 因此，在我们看来，Ulta Beauty 真正的潜在盈利能力有可能低于其法定利润。 但好消息是，在过去三年里，它的每股收益增长非常可观。 当然，我们对其盈利的分析还仅仅停留在表面，我们还可以考虑利润率、预期增长和投资回报率等因素。 有鉴于此，如果您想对该公司进行更多分析，了解其中的风险至关重要。 我们在研究中发现了Ulta Beauty 的两个警示信号（其中一个不容忽视！），我们认为这些信号值得您充分关注。

本说明只探讨了揭示 Ulta Beauty 盈利本质的一个因素。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 有些人认为，高股本回报率是优质企业的良好标志。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人持股比例高的股票清单。

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