我们不会在默克公司 (NYSE:MRK) 除息前过早买入它

默克公司（NYSE:MRK）似乎将在未来 4 天内除息。 除息日发生在记录日的前一天，记录日是股东需要在公司账簿上登记才能获得股息的日子。 除息日很重要，因为结算过程需要两个完整的工作日。因此，如果错过了这一天，在记录日就不会出现在公司账簿上。 这意味着在 6 月 17 日或之后购买默克股票的投资者将无法收到股息，股息将在 7 月 8 日支付。

该公司下一次派发的股息将为每股 0.77 美元，而去年该公司共向股东派发了 3.08 美元。 根据去年的派息情况，以目前 131.84 美元的股价计算，默克股票的追踪收益率约为 2.3%。 对许多股东来说，股息是重要的收入来源，但企业的健康状况对维持这些股息至关重要。 因此，我们应该经常检查股息支付是否具有可持续性，以及公司是否在不断增长。

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股息通常从公司收入中支付，因此如果一家公司支付的股息超过了其收入，那么其股息被削减的风险通常会更高。 默克公司去年支付的股息占利润的比例高达 325%，令人不安，这让我们担心我们对该公司的业务还不完全了解。 然而，在评估股息的可持续性时，现金流通常比利润更重要，因此我们应该经常检查公司是否产生了足够的现金来支付股息。 去年，该公司支付了一半以上（68%）的自由现金流，这在大多数公司的平均水平范围内。

利润无法支付股息令人失望，但从股息可持续性的角度来看，现金更为重要，幸运的是，默克公司确实产生了足够的现金来支付股息。 如果高管们继续支付比公司利润更多的股息，我们会将其视为一个警示信号。 能够持续支付高于利润的股息的公司少之又少。

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盈利和股息一直在增长吗？

对于分红股东来说，盈利下降的公司风险更大。 如果业务陷入低谷，股息被削减，公司的价值就会急剧下降。 默克公司的每股收益在过去五年中每年下降约 17%。 当每股收益下降时，可支付股息的上限也会下降。

大多数投资者评估公司分红前景的主要方法是查看历史分红增长率。 在过去 10 年中，默克公司的股息平均每年增长约 6.0%。 这很耐人寻味，但要在盈利下降的情况下实现股息增长，通常只能通过支付更大比例的利润来实现。 默克公司的分红已经达到了利润的 325%，随着盈利的缩水，我们认为未来分红不太可能快速增长。

总结

从分红的角度来看，投资者应该购买还是回避默克公司？ 每股收益近来一直在缩水。 更糟糕的是，默克公司正在支付其大部分盈利和一半以上的自由现金流。正现金流是个好消息，但这并不是一个好的组合。 总的来说，对于长期买入并持有的投资者来说，它不像是最合适的分红股票。

因此，如果你在默克股息质量不佳的情况下仍然对它感兴趣，那么你应该充分了解这只股票所面临的一些风险。 在投资风险方面，我们发现了 默克公司的4 个警示信号 ，了解这些信号应该成为您投资过程的一部分。

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