XBiotech (NASDAQ:XBIT) 是否在冒险使用债务？

伯克希尔-哈撒韦公司查理-芒格（Charlie Munger）支持的外部基金经理李路毫不讳言地说："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 我们可以看到，XBiotech Inc.(NASDAQ:XBIT)确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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XBiotech 有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，XBiotech 有 1,000 万美元的债务，比一年前增加了。 但它也有 2.01 亿美元的现金可以抵消，这意味着它有 1.91 亿美元的净现金。

XBiotech 的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 XBiotech 有 1690 万美元的负债将在 12 个月内到期，还有 169 万美元的负债将在 12 个月后到期。 另一方面，该公司拥有 2.01 亿美元现金和价值 9.450 万美元的应收账款，这些应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的流动资产比负债总额多出 1.834 亿美元。

这种流动性盈余表明，XBiotech 的资产负债表可以承受打击，就像荷马-辛普森（Homer Simpson）的脑袋可以承受重击一样。 因此，贷款人应该像空手道黑带高手的挚爱一样感到安全。 简而言之，XBiotech 现金多于债务这一事实可以说很好地说明了它能够安全地管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，XBiotech 的盈利将影响资产负债表在未来的表现。 因此，在考虑债务问题时，绝对值得关注盈利趋势。点击这里查看互动快照。

由于 XBiotech 没有可观的营业收入，股东们可能希望它能在资金耗尽前推出一款伟大的新产品。

那么，XBiotech 的风险有多大？

据统计，亏损的公司比赚钱的公司风险更大。 而事实是，在过去的 12 个月里，XBiotech 在息税前盈利（EBIT）方面亏损了。 事实上，在此期间，该公司烧掉了 2,200 万美元的现金，亏损了 3,100 万美元。 虽然这确实使该公司有点冒险，但重要的是要记住它有 1.91 亿美元的净现金。 按目前的汇率计算，这意味着该公司至少还能维持两年的增长支出。 尽管该公司的资产负债表看起来有足够的流动性，但如果一家公司不能定期产生自由现金流，债务总会让我们有点紧张。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该了解 我们在 XBiotech 发现的 3 个警示信号 （包括 2 个我们不太看好的信号）。

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