ICON (NASDAQ:ICLR) 资产负债表相当健康

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，ICON Public Limited Company（纳斯达克股票代码：ICLR）确实有债务。 但是，股东们会担心这些债务吗？

债务会带来什么风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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ICON 有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，它显示 ICON 在 2024 年 3 月的债务为 35.0 亿美元，低于一年前的 44.9 亿美元。 不过，它也有 4.009 亿美元现金，因此净债务为 31.0 亿美元。

ICON 的资产负债表有多强大？

最新的资产负债表数据显示，ICON 有 29.5 亿美元的负债将在一年内到期，46.7 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是，该公司有 4.009 亿美元的现金以及价值 30 亿美元的应收账款将在 12 个月内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 42.1 亿美元。

鉴于 ICON 的市值高达 256 亿美元，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

ICON 的净债务为息税折旧摊销前利润的 1.8 倍，非常合理，而去年息税折旧摊销前利润仅为利息支出的 3.5 倍。 虽然这些数字并没有引起我们的警觉，但值得注意的是，公司的债务成本正在产生实际影响。 如果 ICON 不再增加借贷，而是像去年一样，息税前利润继续以 20% 左右的速度增长，那么它就有可能摆脱债务。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的收益才是决定 ICON 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果你想了解专业人士的看法，你可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，一家公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，ICON 创造的自由现金流占息税前利润的 91%，非常强劲，超过了我们的预期。 如果需要的话，这为它偿还债务奠定了良好的基础。

我们的观点

令人欣慰的是，ICON 将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的能力令人印象深刻，这意味着它在偿还债务方面占了上风。 但从更消极的角度看，我们对其利息保障有些担忧。 考虑到上述一系列因素，我们认为 ICON 对债务的使用相当明智。 这意味着他们承担了更多的风险，希望能提高股东回报。 随着时间的推移，股价往往会跟随每股收益的变化，因此如果你对 ICON 感兴趣，不妨点击这里查看其每股收益历史的互动图表。

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