这四项指标表明 Ramaco Resources (NASDAQ:METC) 正在大量使用债务

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我所知道的每一个实际投资者都担心这种可能性。 当我们考虑一家公司的风险有多大时，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务负担过重会导致破产。 与许多其他公司一样，Ramaco Resources, Inc.(NASDAQ:METC) 也在使用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么情况下债务是危险的？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债权人，就会破产。 虽然这种情况并不常见，但我们经常会看到负债公司永久性地稀释股东，因为贷款人迫使它们以低廉的价格筹集资金。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

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Ramaco Resources 有多少债务？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月底，Ramaco Resources 的债务为 8640 万美元，比一年前的 1.382 亿美元有所减少。 另一方面，该公司拥有 3050 万美元现金，净债务约为 5590 万美元。

Ramaco Resources 的资产负债表健康状况如何？

最新的资产负债表数据显示，Ramaco Resources 有 1.485 亿美元的负债将在一年内到期，1.533 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 3050 万美元的现金和价值 1.035 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债比现金和（近期）应收账款的总和多出 1.677 亿美元。

Ramaco Resources 的市值为 6.721 亿美元，因此如果有必要，它很有可能筹集现金来改善资产负债表。 但我们一定要睁大眼睛，留意是否有迹象表明其债务带来了过高的风险。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（简称利息覆盖率）的倍数。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务与收益的关系。

Ramaco Resources 的净债务仅为息税折旧摊销前利润的 0.44 倍，这表明它肯定不是一个不计后果的借贷者。 去年息税折旧摊销前利润（EBIT）是利息支出的 8.4 倍，坚实的利息覆盖率为这一观点提供了支持。 事实上，Ramaco Resources 的优势在于其低廉的债务水平，因为在过去 12 个月里，其息税前盈利（EBIT）下降了 48%。 说到偿还债务，收益下降并不比含糖汽水对健康更有帮助。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Ramaco Resources 是否能随着时间的推移而增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 最近三年，Ramaco Resources 录得的自由现金流为息税前利润的 47%，低于我们的预期。 就偿还债务而言，这并不理想。

我们的观点

Ramaco Resources 在息税前利润（EBIT）增长方面的挣扎让我们对其资产负债表的实力产生了怀疑，但我们考虑的其他数据点却相对值得肯定。 尤其是其净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率令人振奋。 综合考虑上述数据点，我们认为 Ramaco Resources 的债务确实使其有点风险。 这并不一定是坏事，因为杠杆可以提高股本回报率，但这是需要注意的。 毫无疑问，我们从资产负债表中了解最多的就是债务。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 这些风险可能很难发现。每家公司都有这些风险，而我们已经发现了 Ramaco Resources 的 4 个警告信号 （其中 1 个可能很严重！），您应该了解一下。

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