世纪铝业 (NASDAQ:CENX) 的收益可能并不像看上去那么乐观

世纪铝业公司（纳斯达克股票代码：CENX）公布了一些不错的收益，但股东们的反应并不强烈。 我们的分析表明，他们可能对一些潜在的细节感到担忧。

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现金流与世纪铝业收益的对比分析

在高级财务学中，用来衡量公司如何将报告利润转化为自由现金流（FCF）的关键比率是应计比率（来自现金流）。 应计比率是从特定时期的利润中减去自由现金流，然后用结果除以该时期公司的平均运营资产。 该比率向我们显示了公司利润超出 FCF 的程度。

因此，负的应计比率对公司来说是正面的，而正的应计比率则是负面的。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 这是因为一些学术研究表明，高应计比率往往会导致利润降低或利润增长放缓。

世纪铝业公司截至 2024 年 3 月的应计比率为 0.25。 因此，我们可以推断，其自由现金流远远不足以支付法定利润。 去年，该公司的自由现金流实际为负1,900 万美元，与上述 2.159 亿美元的利润形成鲜明对比。 我们还注意到，世纪铝业去年的自由现金流实际上也是负数，因此我们可以理解股东对其 1900 万美元的流出感到困扰。 话虽如此，事情还不止这些。 我们可以看到，不寻常项目影响了其法定利润，因此也影响了应计比率。

这可能会让你怀疑分析师对未来盈利能力的预测。 幸运的是，您可以点击这里查看一张互动图表，根据他们的估计来描绘未来的盈利能力。

非正常项目对利润的影响

考虑到应计比率，世纪铝业的利润在过去 12 个月中因价值 2.52 亿美元的非正常项目而增加，这并不令人过于惊讶。 虽然利润增加总是好事，但不寻常项目的巨大贡献有时会打击我们的热情。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 我们可以看到，世纪铝业的正面非正常项目相对于其截至 2024 年 3 月的年度利润而言相当可观。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润无法很好地反映基本盈利能力。

我们对世纪铝业利润表现的看法

世纪铝业的应计比率较低，但不寻常项目确实提高了其利润。 基于上述原因，我们认为，敷衍地看一看世纪铝业的法定利润，可能会让它的基本面看起来比实际情况更好。 如果你想更多地了解世纪铝业的业务，就必须了解它所面临的任何风险。 我们发现了世纪铝业的三个警示信号，您一定有兴趣了解一下。

在这篇文章中，我们研究了许多可能会损害利润数字实用性的因素，并得出了谨慎的结论。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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