我们看好 Clorox (NYSE:CLX) 的盈利质量

尽管公布了健康的收益，但Clorox 公司(NYSE:CLX) 的股价一直相当疲软。 我们认为，除了稳健的主要数据外，投资者还有一些乐观的理由。

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现金流与高乐氏盈利的对比分析

在高级财务学中，用来衡量一家公司将报表利润转化为自由现金流（FCF）情况的关键比率是应计比率（来自现金流）。 通俗地说，该比率是从净利润中减去自由现金流，再除以公司在此期间的平均运营资产。 你可以把现金流应计比率看作 "非 FCF 利润比率"。

因此，负的应计比率对公司来说是正数，而正的应计比率则是负数。 这并不意味着我们应该担心正的应计比率，但值得注意的是应计比率相当高的情况。 值得注意的是，一些学术证据表明，高应计比率一般来说对近期利润是个坏兆头。

Clorox 公司截至 2024 年 3 月的应计比率为-0.13。 这表明其自由现金流比法定利润高出不少。 事实上，在过去 12 个月中，该公司报告的自由现金流为 5.7 亿美元，远远超过其报告的 2.4 亿美元利润。 高乐氏的自由现金流确实在逐年下降，这并不理想，就像辛普森一家的剧集里没有了地勤威利。 然而，这并不是要考虑的全部。 应计比率至少部分反映了异常项目对法定利润的影响。

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非正常项目对利润的影响

在过去的 12 个月里，Clorox 的利润因价值 4.67 亿美元的非正常项目而减少，这帮助它实现了高现金转换率，非正常项目也反映了这一点。 当一家公司的非现金支出减少了纸面利润时，你就会看到这种情况。 不寻常项目导致公司利润减少的情况并不乐观，但从好的方面看，情况可能很快就会好转。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 毕竟，这正是会计术语的含义。 在截至 2024 年 3 月的 12 个月里，Clorox 公司的异常项目支出很大。 在其他条件相同的情况下，这很可能会使法定利润看起来比其基本盈利能力更差。

我们对 Clorox 公司利润表现的看法

总之，从 Clorox 的应计比率和非正常项目来看，其法定利润可能比较保守。 综上所述，我们认为，Clorox 公司的法定利润可能低估了其盈利潜力！ 有鉴于此，除非我们对风险有透彻的了解，否则我们不会考虑投资一只股票。 例如，我们为Clorox确定了3 个警示信号（其中 1 个不容忽视），你应该对此有所了解。

在对 Clorox 的利润性质进行研究后，我们对该公司持乐观态度。 但是，如果你能专注于细枝末节，总会有更多的发现。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而另一些人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这份免费的 高股本回报率公司集锦，或者 这份内部人士正在购买的股票清单。

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