美国物理治疗公司（NYSE:USPH）令人失望的财报中或许蕴含着希望的理由

美国理疗公司（NYSE:USPH）最近公布了疲软的收益，但其股票市场并没有太大波动。 我们的分析表明，虽然利润疲软，但该公司的业务基础十分牢固。

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为了了解每股收益的潜力，必须考虑公司对股东的稀释程度。 事实上，在过去 12 个月中，美国物理治疗公司通过发行新股，将已发行股票数量增加了 15%。 因此，该公司的净收入现在被更多的股份瓜分。 只谈净收入，而不关注每股收益，就会被大数字分散注意力，而忽略了与每股价值相关的小数字。 点击此链接查看美国理疗公司的历史每股收益增长情况。

稀释如何影响美国理疗公司的每股收益（EPS）？

不幸的是，三年来，美国理疗公司的利润每年下降 45%。 即使只看过去 12 个月，我们也会发现利润下降了 37%。 就像一袋土豆从运货车上扔下来一样，每股收益下降得更厉害，同期下降了 44%。 因此，你可以清楚地看到，稀释正在影响股东的收益。

从长远来看，如果美国理疗公司的每股收益能够增长，那么股价也应该增长。 但是，如果公司利润增加，而每股收益持平（甚至下降），那么股东可能就不会从中获益太多。 因此，假设我们的目标是评估一家公司的股价是否会增长，那么从长远来看，可以说每股收益比净收入更重要。

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非正常项目对利润的影响

除了稀释之外，美国理疗公司的利润还受到了非正常项目的影响，在过去的 12 个月里，利润减少了 1800 万美元。 虽然非正常项目造成的扣减首先令人失望，但也有一线希望。 我们在分析全球绝大多数上市公司时发现，重大异常项目往往不会重复出现。 鉴于这些项目被认为是不寻常的，这也就不足为奇了。 因此，在其他条件不变的情况下，假设这些不寻常支出不再出现，我们预计美国理疗公司明年的利润会更高。

我们对美国理疗公司利润表现的看法

美国理疗公司在上一份报告中受到了异常项目的影响，导致利润下降；如果这种情况不再发生，那么在其他条件不变的情况下，利润应该会更高。 但不幸的是，稀释意味着股东现在拥有的公司股份比例变小了（假设他们持有的股份数量不变）。这将影响每股收益，即使没有反映在净收入中。 基于这些因素，很难说美国理疗公司的利润是否合理地反映了其基本盈利能力。 请记住，在分析股票时，值得注意的是其中的风险。 例如，我们发现了5 个警示信号，您应该仔细观察，以便更好地了解美国理疗公司。

在这篇文章中，我们探讨了一些可能会损害利润数字作为企业指南的效用的因素。 但是，还有很多其他方法可以帮助您了解对一家公司的看法。 例如，许多人认为高股本回报率表明企业经济状况良好，而其他人则喜欢 "跟着钱走"，寻找内部人士购买的股票。 因此，您不妨看看这本免费的 高股本回报率公司大全，或 这份内部人持股比例高的股票清单。

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