UFP Technologies (NASDAQ:UFPT) 是一项风险投资吗？

沃伦-巴菲特有句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致毁灭。 重要的是，UFP 科技公司（纳斯达克股票代码：UFPT）确实背负着债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么它就只能任由贷款人摆布。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低廉的价格发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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UFP Technologies 的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2024 年 3 月底，UFP Technologies 的债务为 3,400 万美元，比一年前的 6,000 万美元有所减少。 不过，该公司还有 1140 万美元现金，因此净债务为 2260 万美元。

UFP Technologies 的资产负债表有多强？

根据最近一次报告的资产负债表，UFP Technologies 在 12 个月内到期的负债为 5 240 万美元，12 个月后到期的负债为 6 020 万美元。 与这些债务相抵消的是，该公司有 1140 万美元的现金和价值 6130 万美元的应收账款（12 个月内到期）。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 4000 万美元。

由于公开交易的 UFP Technologies 股票总价值为 19.7 亿美元，这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。 但无论如何，UFP Technologies 几乎没有净债务，因此可以说它的债务负担并不重！

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

UFP Technologies 的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率很低，仅为 0.31。 其息税折旧摊销前利润（EBIT）是利息支出的 18.1 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对其超级保守的债务使用非常放心。 此外，UFP Technologies 去年的息税前利润增长了 17%，进一步提高了其管理债务的能力。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 UFP 技术公司能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 过去三年，UFP Technologies 的自由现金流占息税前利润的 37%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

令人欣慰的是，UFP Technologies 的利息保障令人印象深刻，这意味着它在债务问题上占据上风。 但从更消极的角度来看，我们对其息税前利润（EBIT）与自由现金流的转换率有些担忧。 值得注意的是，UFP Technologies 所处的医疗设备行业通常被认为是防御性较强的行业。 从大局来看，我们认为 UFP 科技公司的债务使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 虽然债务确实会带来风险，但如果使用得当，也能带来更高的股本回报率。 当然，如果我们知道 UFP 科技公司的内部人士一直在购买股票，我们也不会拒绝，因为我们会获得额外的信心：如果你也有同样的想法， 可以点击这个链接了解内部人士是否在购买股票。

说了这么多，如果你对一家快速增长、资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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