Hologic (NASDAQ:HOLX) 拥有相当健康的资产负债表

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致破产。 我们可以看到，Hologic, Inc.(NASDAQ:HOLX)确实在业务中使用了债务。 但股东们会担心这些债务吗？

债务何时成为问题？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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什么是 Hologic 的债务？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，截至 2023 年 12 月底，Hologic 的债务为 25.6 亿美元，比一年前的 28.3 亿美元有所减少。 另一方面，该公司拥有 19.4 亿美元现金，净债务约为 6.22 亿美元。

Hologic 的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，Hologic 在 12 个月内到期的负债为 8.99 亿美元，12 个月后到期的负债为 29.2 亿美元。 另一方面，该公司拥有 19.4 亿美元现金和价值 6.709 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，其负债比现金和（短期）应收账款的总和多出 12.1 亿美元。

由于上市交易的 Hologic 股票总价值高达 179 亿美元，因此这种负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防出现恶化。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Hologic 的债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率很低，仅为 0.50。 但最酷的是，在过去一年里，它收到的利息实际上比支付的利息还要多。 因此，毫无疑问，这家公司既能承担债务，又能保持冷静。 事实上，Hologic 的优势在于它的低负债率，因为它的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月里下降了 28%。 说到偿还债务，收益下降的作用并不比含糖汽水对健康的作用大。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Hologic 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 让所有股东都感到高兴的是，在过去三年里，Hologic的自由现金流实际上比息税前盈利（EBIT）更多。 这种强劲的现金转化率让我们像 Daft Punk 演唱会上的观众一样兴奋。

我们的观点

令人欣慰的是，Hologic 令人印象深刻的利息保障意味着它在债务方面占了上风。 但我们必须承认，我们发现其息税前盈利（EBIT）增长率的效果恰恰相反。 值得注意的是，Hologic 所处的医疗设备行业通常被认为是防御性较强的行业。 考虑到上述一系列因素，我们认为 Hologic 对债务的使用是相当明智的。 虽然这会带来一些风险，但也能提高股东的回报。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 举个例子：我们发现了 Hologic 应该注意的 两个警示信号 。

归根结底，最好还是关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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