Simply Good Foods (NASDAQ:SMPL) 拥有相当健康的资产负债表

传奇基金经理李路（查理-芒格的支持者）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，The Simply Good Foods Company（纳斯达克股票代码：SMPL）确实在业务中使用了债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

为什么债务会带来风险？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，公司不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它通常代表着廉价资本，特别是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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Simply Good Foods 的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2023 年 11 月底，Simply Good Foods 的债务为 2.720 亿美元，比一年前的 3.969 亿美元有所减少。 不过，该公司还有 1.214 亿美元现金，因此净债务为 1.506 亿美元。

简单好食品公司的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，Simply Good Foods 在 12 个月内到期的负债为 7,900 万美元，12 个月后到期的负债为 4.289 亿美元。 与此相抵，该公司有 1.214 亿美元的现金和 1.356 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 2.509 亿美元。

当然，Simply Good Foods 的市值为 34.4 亿美元，因此这些负债可能是可控的。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时的债务与收益的关系。

简单好食品公司的净债务仅为息税折旧摊销前利润的 0.66 倍，可以说是相当保守的。 去年息税折旧摊销前利润（EBIT）是利息支出的 7.8 倍，坚实的利息覆盖率为这一观点提供了支持。 好消息是，十二个月以来，Simply Good Foods 的息税前盈利（EBIT）增长了 5.2%，这应该会减轻人们对债务偿还的担忧。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Simply Good Foods 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，虽然税务人员可能喜欢会计利润，但贷款人只接受冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 最近三年，Simply Good Foods 记录的自由现金流占息税前利润的 70%，考虑到自由现金流不包括利息和税收，这一比例基本正常。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

令人欣慰的是，Simply Good Foods 将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的表现令人印象深刻，这意味着它在债务问题上占了上风。 好消息还不止于此，其净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）的比率也证明了这一点！ 考虑到所有这些数据，在我们看来，Simply Good Foods 对债务采取了相当明智的态度。 这意味着他们承担了更多的风险，希望能提高股东回报。 当然，如果我们知道 Simply Good Foods 的内部人士一直在买入股票，我们也不会拒绝为他们增加信心：如果你也有同样的想法， 可以点击这个链接了解内部人士是否在买入股票。

最后，关注那些没有净债务的公司通常会更好。您可以访问我们的此类公司特别名单（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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