这四项指标表明科斯莫斯能源公司（NYSE:KOS）正在大量使用债务

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，在考虑任何特定股票的风险程度时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会使公司陷入困境。 我们注意到，科斯莫斯能源有限公司（Kosmos Energy Ltd.(纽约证券交易所代码：KOS）的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新股本，从而永久性地稀释股东。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 当我们研究债务水平时，我们首先会同时考虑现金和债务水平。

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科斯莫斯能源公司的净债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月底，科斯莫斯能源公司的债务为 23.9 亿美元，高于一年前的 22.3 亿美元。点击图片查看更多详情。 不过，该公司有 9530 万美元的现金抵消了这一债务，因此净债务约为 23 亿美元。

科斯莫斯能源公司的资产负债表有多健康？

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到，科斯莫斯能源公司在 12 个月内到期的负债为 5.548 亿美元，12 个月后到期的负债为 33.5 亿美元。 与此相抵，该公司有 9530 万美元的现金和 1.207 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 36.9 亿美元。

如果考虑到这一缺口超过了该公司 28.1 亿美元的市值，你可能会倾向于仔细审查资产负债表。 如果该公司必须迅速清理资产负债表，那么股东们很可能会遭受大规模的资产稀释。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了债务的利率。

科斯莫斯能源公司的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 2.0，它巧妙而负责任地使用了债务。 而事实上，其跟踪 12 个月的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 7.5 倍，这与上述主题不谋而合。 如果科斯莫斯能源公司停止更多借贷，但继续像去年那样将息税前利润（EBIT）保持在 18% 左右的增长速度，那么它就有可能摆脱债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定科斯莫斯能源公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，我们不妨看看息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，科斯莫斯能源公司烧掉了大量现金。 虽然投资者无疑期待这种情况在适当的时候得到扭转，但这显然意味着它使用债务的风险更大。

我们的观点

坦率地说，科斯莫斯能源公司的总负债水平及其将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的记录都让我们对其债务水平感到不舒服。 但好的一面是，其息税前利润增长率是一个好迹象，让我们更加乐观。 总的来说，我们认为可以说科斯莫斯能源公司有足够多的债务，资产负债表存在一些真正的风险。 如果一切顺利，这可能会带来回报，但债务的负面影响是永久性损失的风险更大。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如 - 科斯莫斯能源公司（Kosmos Energy）就有 三个 我们认为您应该注意的 警示信号 。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以100%免费获取净负债为零的成长股名单。

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