Archrock (NYSE:AROC) 资产负债表略显紧张

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过："最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 重要的是，Archrock 公司(NYSE:AROC) 确实有债务。 但更重要的问题是：这些债务会带来多大的风险？

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人就可以控制企业。 虽然这种情况并不常见，但我们经常看到负债公司因为贷款人迫使其以不良价格筹集资金而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并且对自身有利。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

查看我们对 Archrock 的最新分析

Archrock 有多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，Archrock 的债务为 15.7 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 该公司没有太多现金，因此净债务也大致相同。

Archrock 的资产负债表有多健康？

根据最新公布的资产负债表，Archrock 在 12 个月内到期的负债为 1.532 亿美元，12 个月后到期的负债为 16.3 亿美元。 与此相抵，该公司有 116 万美元的现金和 1.053 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 16.7 亿美元。

这个赤字还不算太糟，因为 Archrock 的市值高达 31.6 亿美元，因此如果有需要，它很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但我们一定要密切关注其债务带来过多风险的迹象。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

Archrock 的债务是其息税折旧及摊销前利润的 3.4 倍，而息税折旧及摊销前利润的利息支出是其息税折旧及摊销前利润的 2.6 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 好消息是，Archrock 的息税前利润在过去 12 个月里平稳增长了 80%。 这种增长就像 "人之初，性本善 "一样，能增强公司的抗风险能力，使其更有能力管理债务。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Archrock 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，合乎逻辑的步骤是查看息税前利润中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年里，Archrock 创造的自由现金流仅占息税前利润的 15%，表现并不令人振奋。 这种乏力的现金转换水平削弱了其管理和偿还债务的能力。

我们的观点

在我们看来，Archrock 的利息覆盖率和息税前盈利（EBIT）与自由现金流的转换率肯定会对其造成影响。 但它的息税前盈利（EBIT）增长率却说明了一个截然不同的问题，并显示出一定的弹性。 综合上述数据，我们认为 Archrock 的债务确实使其有点风险。 这并不一定是坏事，因为杠杆可以提高股本回报率，但这也是需要注意的地方。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 请注意， 在我们的投资分析中 ， Archrock 显示了 两个警告信号， 其中一个令人担忧...

如果经过上述分析，你对一家快速增长且资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。