万豪国际集团 (NASDAQ:MAR) 的业务落后于市场，但股价却没有落后于市场

万豪国际 集团（纳斯达克股票代码：MAR）的 市盈率（或 "市净率"）为 23.7 倍，与美国市场相比，它现在看起来像是一个卖点，在美国市场上，大约有一半公司的市盈率低于 16 倍，甚至市净率低于 9 倍也很常见。 尽管如此，我们还是需要深入研究一下，以确定市盈率的升高是否有合理的依据。

万豪国际集团最近的表现确实不错，在大多数其他公司盈利倒退的时候，该公司的盈利却一直保持正增长。 似乎很多人都在期待该公司能继续逆市上扬，这也增加了投资者为该股买单的意愿。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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万豪国际集团是否有足够的增长空间？

只有当公司的增长有望超越市场时，您才会真正放心看到万豪国际集团如此高的市盈率。

回顾过去一年，该公司的净利润增长了 14%。 不过，与三年前相比，每股收益几乎没有任何增长，这并不理想。 因此，在我们看来，在这段时间里，该公司的盈利增长喜忧参半。

展望未来，据跟踪该公司的分析师预计，未来三年的每股收益将每年增长 9.3%。 与此同时，其他市场预计每年增长 9.9%，并无本质区别。

有鉴于此，万豪国际集团的市盈率高于大多数其他公司就显得很奇怪了。 似乎大多数投资者都忽略了相当平均的增长预期，而愿意出高价购买该股。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平，这些股东可能会失望而归。

万豪国际集团市盈率的底线

我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，万豪国际集团目前的市盈率高于预期，因为其预期增长仅与大市场一致。 目前，我们对相对较高的股价感到不安，因为预测的未来收益不可能长期支持这种积极情绪。 这使股东的投资面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

不要忘记可能还有其他风险。例如，我们发现了 万豪国际集团的一个警示信号 ，你应该注意。

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