Worthington Enterprises (NYSE:WOR) 是一项风险投资吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，聪明的投资者似乎都知道，在评估一家公司的风险程度时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 与许多其他公司一样，沃辛顿企业公司（NYSE:WOR）也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

当企业无法轻松地利用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会成为企业的风险。 资本主义的重要组成部分就是 "创造性毁灭 "过程，失败的企业会被银行家无情地清算。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 当我们考虑一家公司如何使用债务时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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沃辛顿企业的债务是多少？

您可以点击下图查看更多详情，该图显示，截至 2024 年 5 月底，Worthington Enterprises 的债务为 2.981 亿美元，比一年前的 6.928 亿美元有所减少。 不过，由于该公司拥有 2.442 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 5390 万美元。

沃辛顿企业的负债情况

根据最新公布的资产负债表，Worthington Enterprises 有 1.784 亿美元的负债在 12 个月内到期，还有 5.692 亿美元的负债在 12 个月后到期。 与这些债务相抵消的是 2.442 亿美元的现金和价值 2.171 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 2.863 亿美元。

当然，Worthington Enterprises 的市值为 25.2 亿美元，因此这些负债可能是可控的。 但是，我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既可以考虑债务的绝对数量，也可以考虑为债务支付的利率。

Worthington Enterprises 的债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）比率很低，仅为 0.66，因此，去年的息税折旧及摊销前利润（EBIT）仅为利息支出的 0.98 倍，利息覆盖率很低就很奇怪了。 无论如何，债务水平显然非同小可。 重要的是，沃辛顿企业的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月中下降了 99%，令人瞠目结舌。 如果这种盈利趋势继续下去，那么偿还债务就会像赶猫上过山车一样容易。 分析债务时，资产负债表显然是重点。 但是，未来的收益才是决定 Worthington 企业能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务；会计利润并不能满足要求。 因此，合乎逻辑的一步是查看息税前盈利（EBIT）中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年中，Worthington 企业的自由现金流实际上超过了息税前利润。 这种强劲的现金转化率让我们兴奋不已，就像 Daft Punk 演唱会上的观众一样。

我们的观点

Worthington Enterprises 的息税前利润（EBIT）增长率和利息支出一样，都是本分析报告中的负面因素。 但是，它将息税前利润转换为自由现金流的做法却有很大的可取之处。 看到这些数据，我们对沃辛顿企业的债务水平感到有些谨慎。 虽然我们理解债务可以提高股本回报率，但我们还是建议股东密切关注其债务水平，以免债务增加。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表以外的风险。 例如，沃辛顿企业（Worthington Enterprises）就有 三个警示信号 ，我们认为您应该注意。

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的独家净现金增长股票列表吧。

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