Skechers U.S.A (NYSE:SKX) 的资产负债表健康吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑其资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 我们可以看到，Skechers U.S.A., Inc.(NYSE:SKX)确实在业务中使用了债务。 但是，股东们是否应该担心它使用债务呢？

什么时候债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务可以帮助企业。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理--对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会把现金和债务放在一起看。

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Skechers U.S.A 的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，图中显示，截至 2024 年 3 月底，Skechers U.S.A 的债务为 3.463 亿美元，比一年前的 3.612 亿美元有所减少。 但另一方面，它也拥有 11.1 亿美元的现金，净现金头寸达到 7.627 亿美元。

Skechers U.S.A 的资产负债表有多健康？

根据最新报告的资产负债表，Skechers U.S.A 有 16.4 亿美元的负债在 12 个月内到期，13.7 亿美元的负债在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 11.1 亿美元的现金和 12.4 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 6.697 亿美元。

鉴于 Skechers U.S.A 的市值高达 109 亿美元，我们很难相信这些负债会构成多大的威胁。 但我们建议股东在未来继续关注该公司的资产负债表。 虽然 Skechers U.S.A 有值得注意的负债，但它的现金也多于债务，因此我们相信它能安全地管理债务。

此外，Skechers U.S.A 的息税前盈利（EBIT）在过去 12 个月里增长了 45%，这种增长将使其更容易处理债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 Skechers U.S.A 能否长期巩固其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师利润预测的免费报告感兴趣。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 Skechers U.S.A的资产负债表上可能有净现金，但我们仍然有必要了解一下该公司将息税前利润（EBIT）转化为自由现金流的情况，因为这将影响其对债务的需求和管理债务的能力。 最近三年，Skechers U.S.A 录得的自由现金流为息税前盈利（EBIT）的 33%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转换率增加了处理债务的难度。

总结

我们可以理解投资者对 Skechers U.S.A 负债的担忧，但它拥有 7.627 亿美元的净现金这一事实可以让我们放心。 它去年息税前利润（EBIT）增长了 45%，给我们留下了深刻印象。 因此，我们不认为 Skechers U.S.A 的债务使用存在风险。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们为 Skechers U.S.A 确定了 一个 您应该注意的 警示信号 。

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