LegalZoom.com, Inc. (NASDAQ:LZ)降价 25%，您仍将物有所值

LegalZoom.com, Inc.（纳斯达克股票代码：LZ）的股东们一定不会高兴地看到，该公司的股价在本月经历了非常艰难的时期，下跌了 25%，使前期的积极表现付之东流。 在过去 12 个月中一直持有股票的股东们非但没有得到回报，反而股价下跌了 19%。

尽管股价大幅下跌，但考虑到美国专业服务行业几乎有一半公司的市销率低于 1.5 倍，你仍然会认为 LegalZoom.com 是一只不值得研究的股票，因为它的市销率（或 "P/S"）达到了 2.5 倍。 尽管如此，我们还是需要深入研究一下，以确定市销率的升高是否有合理的依据。

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LegalZoom.com 近期表现如何？

最近，LegalZoom.com 的收入增长逊于大多数其他公司，表现相对低迷。 一种可能是，P/S 比值偏高是因为投资者认为这种乏善可陈的收入表现会有明显改善。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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收入增长指标对高市盈率有何启示？

有一种固有的假设认为，一家公司的市盈率（如 LegalZoom.com 的市盈率）应该超过同行业才算合理。

如果我们回顾一下去年的收入增长，该公司的收入增长达到了 6.1%。 令人欣慰的是，与三年前相比，公司收入累计增长了 34%，这部分归功于过去 12 个月的增长。 因此，我们可以首先确认，在这段时间里，该公司在收入增长方面做得非常出色。

展望未来，据关注该公司的七位分析师估计，未来三年的年增长率将达到 10%。 据预测，同行业的年增长率仅为 7.2%，因此该公司的收入业绩将更加强劲。

有鉴于此，LegalZoom.com 的市盈率高于大多数其他公司也就不难理解了。 显然，股东们并不热衷于抛售那些可能拥有更繁荣未来的公司。

最终结论

尽管近期股价疲软，LegalZoom.com 的市盈率仍高于业内大多数其他公司。 我们认为，市销率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和对未来的预期。

正如我们所猜测的那样，我们对 LegalZoom.com 分析师预测的研究表明，其卓越的收入前景促成了其较高的市销率。 在现阶段，投资者认为收入恶化的可能性很小，因此市盈率较高。 除非分析师真的看走了眼，否则这些强劲的收入预测应该会使股价保持活跃。

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