ExlService Holdings (NASDAQ:EXLS) 是一项风险投资吗？

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 在考察一家公司的风险程度时，自然要考虑它的资产负债表，因为企业倒闭时往往会涉及债务。 与许多其他公司一样，ExlService Holdings, Inc.(NASDAQ:EXLS) 也在利用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

什么时候债务是危险的？

一般来说，只有当公司无法通过筹集资金或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司为了控制债务，必须以低廉的股价稀释股东的股份。 不过，对于需要资金以高回报率投资增长的企业来说，债务可以取代稀释，成为一个非常好的工具。 在研究债务水平时，我们首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

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ExlService Holdings 的净债务是多少？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，ExlService 控股公司的债务为 3.450 亿美元，比一年前增加了 2 亿美元。 不过，该公司有 2.462 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 9890 万美元。

ExlService Holdings 的负债情况

最新的资产负债表数据显示，ExlService Holdings 有 2.614 亿美元的负债将在一年内到期，3.747 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司有 2.462 亿美元现金和价值 3.569 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 3310 万美元。

这种情况表明，ExlService 控股公司的资产负债表看起来相当稳健，因为其负债总额与流动资产几乎相等。 因此，这家市值 48.5 亿美元的公司不太可能缺乏现金，但仍值得关注其资产负债表。

为了衡量一家公司的债务相对于其收益的大小，我们计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的收益（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

ExlService Holdings 的净债务仅为其 EBITDA 的 0.35 倍。 而息税前利润（EBIT）是其利息支出的 53.5 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，可以说它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 此外，ExlService Holdings 去年的息税前利润增长了 16%，进一步提高了其管理债务的能力。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但最终，企业未来的盈利能力将决定 ExlService Holdings 是否能在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在过去三年里，ExlService 控股公司产生了相当于息税前利润 65% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

令人欣慰的是，ExlService Holdings 令人印象深刻的利息保障意味着它在债务问题上占据了上风。 这仅仅是好消息的开始，因为它的净债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）之比也非常令人振奋。 放大来看，ExlService Holdings 似乎相当合理地使用了债务，这一点得到了我们的肯定。 毕竟，合理的杠杆可以提高股本回报率。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 为此，您应该注意 我们 在 ExlService Holdings.

如果说了这么多，你还是对资产负债表坚如磐石的快速增长型公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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