这四项指标表明穆勒水务产品公司 (NYSE:MWA) 合理使用债务

沃伦-巴菲特有句名言："波动性远非风险的同义词。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它使用债务的情况，因为债务过多会导致破产。 与许多其他公司一样，穆勒水产品公司（NYSE:MWA）也在使用债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

为什么债务会带来风险？

债务是帮助企业发展的工具，但如果企业没有能力偿还贷款人的债务，那么企业就会任由贷款人摆布。 如果情况变得非常糟糕，贷款人就会控制企业。 然而，更常见（但仍然痛苦）的情况是，企业不得不以低价筹集新的股本，从而永久性地稀释股东。 尽管如此，最常见的情况是公司合理地管理其债务--对自身有利。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

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穆勒水产品公司有多少债务？

如下图所示，截至 2024 年 3 月，Mueller Water Products 的债务为 4.475 亿美元，与前一年基本持平。您可以点击图表了解更多详情。 不过，该公司有 1.792 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 2.683 亿美元。

穆勒水产品公司的资产负债表有多强大？

根据最新报告的资产负债表，穆勒水产品公司在 12 个月内到期的负债为 2.123 亿美元，12 个月后到期的负债为 5.726 亿美元。 另一方面，该公司有 1.792 亿美元的现金和价值 2.321 亿美元的一年内到期的应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 3.736 亿美元。

鉴于 Mueller Water Products 公司的市值为 26.9 亿美元，很难相信这些负债会构成多大的威胁。 但是，我们建议股东在未来继续关注公司的资产负债表。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与盈利的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这样，我们既可以考虑债务的绝对数量，也可以考虑为债务支付的利率。

穆勒水产品公司的净债务仅为其 EBITDA 的 1.2 倍。 而其息税前利润（EBIT）是其利息支出的 11.9 倍，可以轻松覆盖利息支出。 因此，我们对其超级保守的债务使用非常放心。 此外，我们很高兴地报告，穆勒水务产品公司已将其息税前利润提高了 35%，从而减少了未来债务偿还的可能性。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 但是，未来的收益才是决定穆勒水产品公司能否在未来保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，企业需要自由现金流来偿还债务，会计利润并不能满足要求。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 最近三年，穆勒水产品公司的自由现金流仅为息税前利润的 38%，低于我们的预期。 这种微弱的现金转化率增加了处理负债的难度。

我们的观点

穆勒水产品公司的息税前利润增长率表明，它可以像克里斯蒂亚诺-罗纳尔多（Cristiano Ronaldo）面对 14 岁以下儿童门将进球一样轻松地处理债务。 但实话实说，我们觉得它将息税前利润转换为自由现金流确实有点破坏了这种印象。 考虑到所有这些数据，我们认为穆勒水务产品公司对债务采取了相当明智的态度。 虽然这会带来一些风险，但也能提高股东的回报。 当然，如果我们知道穆勒水务公司的内部人士一直在买入股票，我们也不会拒绝，因为我们会获得额外的信心：如果你也有同样的想法， 可以点击这个链接了解内部人士是否在买入股票。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

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