Griffon (NYSE:GFF) 的资产负债表健康吗？

传奇基金经理李路（查理-芒格曾支持过他）曾经说过：'最大的投资风险不是价格的波动，而是你是否会遭受永久性的资本损失。 当我们考虑一家公司的风险有多大的时候，我们总是喜欢看它的债务使用情况，因为债务过多会导致公司破产。 我们可以看到，Griffon Corporation(NYSE:GFF) 在其业务中确实使用了债务。 但真正的问题是，这些债务是否会给公司带来风险。

债务会带来什么风险？

债务可以帮助企业，直到企业难以用新资本或自由现金流偿还债务。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍代价高昂）的情况是，公司必须以低价发行股票，永久性地稀释股东，以支撑其资产负债表。 当然，债务可以成为企业，尤其是资本密集型企业的重要工具。 当我们考虑一家公司的债务使用情况时，我们首先会将现金和债务放在一起考虑。

查看我们对 Griffon 的最新分析

Griffon 的净债务是多少？

如下所示，截至 2023 年 12 月，Griffon 的债务为 14.4 亿美元，低于上一年的 15.1 亿美元。 不过，该公司有 1.105 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 13.3 亿美元。

格里芬的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 Griffon 有 3.917 亿美元的负债将在 12 个月内到期，还有 17.2 亿美元的负债将在 12 个月后到期。 与此相抵，该公司有 1.105 亿美元的现金和 2.996 亿美元的应收账款在 12 个月内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 17 亿美元。

虽然这看起来似乎很多，但也不算太糟，因为 Griffon 的市值为 33.4 亿美元，所以如果需要的话，它或许可以通过融资来加强资产负债表。 但我们一定要密切关注是否有迹象表明其债务带来了过高的风险。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的程度，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 因此，我们考虑的是有折旧和摊销费用和无折旧和摊销费用时债务相对于收益的情况。

Griffon 的债务是其息税折旧及摊销前利润的 2.8 倍，息税折旧及摊销前利润的利息支出是其息税折旧及摊销前利润的 4.1 倍。 综合来看，这意味着虽然我们不希望看到债务水平上升，但我们认为它可以承受目前的杠杆率。 好消息是，在过去的 12 个月里，Griffon 的息税前盈利（EBIT）提高了 2.4%，从而逐步降低了相对于盈利的债务水平。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，企业未来的盈利能力将决定 Griffon 是否能随着时间的推移增强其资产负债表。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑因素也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们总是检查息税前利润中有多少转化为自由现金流。 在过去的三年里，Griffon 创造了相当于其息税前利润 59% 的强劲自由现金流，与我们的预期相差无几。 这些自由现金流为公司在适当的时候偿还债务创造了有利条件。

我们的观点

无论是 Griffon 用息税前利润支付利息支出的能力，还是其净债务与息税前利润的比率，都没有让我们对其承担更多债务的能力充满信心。 但是，它似乎能够毫不费力地将 EBIT 转化为自由现金流。 综上所述，在我们看来，由于负债累累，Griffon 的投资确实存在一定的风险。 并不是所有的风险都是坏事，因为如果有回报的话，它可以提高股价回报，但这种债务风险值得牢记。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但归根结底，每家公司都可能存在资产负债表之外的风险。 例如，我们发现了Griffon 公司的 3 个警示信号，您在投资前应加以注意。

归根结底，最好还是关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有上述任何股票。