弗格森公司 (NYSE:FERG) 因定价过高而受到投资者青睐

弗格森公司（NYSE:FERG）的市盈率（或 "市净率"）为 24.4 倍，目前可能发出了看跌信号，因为美国几乎有一半公司的市盈率低于 16 倍，甚至低于 9 倍的市盈率也并不罕见。 不过，只看市盈率的表面价值并不明智，因为市盈率如此之高可能是有原因的。

最近一段时间对弗格森来说并不有利，因为它的盈利下降速度比大多数其他公司都要快。 一种可能是，市盈率之所以高，是因为投资者认为该公司将彻底扭转局面，加速超越市场上的大多数其他公司。 你真的希望如此，否则你就无缘无故付出了相当高的代价。

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增长指标对高市盈率有何启示？

为了证明其市盈率的合理性，福格森公司需要取得超过市场的惊人增长。

先回顾一下，该公司去年的每股收益增长并不令人兴奋，因为它令人失望地下降了 13%。 然而，在此之前的几年里，该公司的业绩非常强劲，这意味着在过去三年里，该公司的每股收益总计增长了令人印象深刻的 75%。 因此，尽管股东们更希望继续保持这种增长势头，但他们可能会对中期盈利增长率表示欢迎。

展望未来，根据跟踪该公司的分析师的预测，未来三年的每股收益将以每年 11% 的速度增长。 由于市场预计每年增长 11%，该公司的盈利结果也将与之相当。

有鉴于此，弗格森公司的市盈率高于大多数其他公司就显得很奇怪了。 显然，该公司的许多投资者比分析师预期的更看好该公司，不愿现在抛售股票。 如果市盈率下降到更符合增长前景的水平，这些股东可能会失望。

我们能从弗格森的市盈率中学到什么？

我们认为，市盈率的主要作用不是作为估值工具，而是衡量当前投资者的情绪和未来预期。

我们已经确定，弗格森公司目前的市盈率高于预期，因为其预测增长仅与大市场一致。 当我们看到平均收益前景与市场增长相仿时，我们就会怀疑股价有下跌的风险，从而使高市盈率走低。 这将使股东的投资面临风险，潜在投资者也有可能支付不必要的溢价。

那么其他风险呢？每家公司都有风险，我们发现了 弗格森公司的一个警示信号 ，你应该了解一下。

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