伊顿（NYSE:ETN）是风险投资吗？

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，伊顿公司（NYSE:ETN）的资产负债表上确实有债务。 但股东们是否应该担心它的债务使用呢？

债务何时成为问题？

一般来说，只有当公司无法通过融资或利用自有现金流轻松偿还债务时，债务才会成为真正的问题。 在最坏的情况下，如果公司无法偿还债务，就会破产。 然而，更常见（但仍很昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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伊顿公司有多少债务？

您可以点击下图查看历史数据，但它显示，截至 2024 年 3 月，伊顿公司的债务为 91.9 亿美元，比一年前的 87.9 亿美元有所增加。 不过，它有 24.4 亿美元的现金可以抵消，因此净债务约为 67.5 亿美元。

伊顿的资产负债表有多强？

从最新的资产负债表中我们可以看到，伊顿有 76.1 亿美元的负债将在一年内到期，还有 116 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，它有 24.4 亿美元的现金和价值 49.8 亿美元的应收账款将在一年内到期。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 118 亿美元。

由于公开交易的伊顿股票总价值高达 1,290 亿美元，因此这一负债水平似乎不会构成重大威胁。 尽管如此，我们显然应该继续关注它的资产负债表，以防情况恶化。

为了衡量一家公司的债务相对于其盈利的情况，我们会计算其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBIT）除以利息支出（利息保障倍数）。 这样，我们既可以考虑债务的绝对数量，也可以考虑为债务支付的利率。

伊顿公司的净债务与息税折旧及摊销前利润（EBITDA）的比率很低，仅为 1.3。 它的息税前利润是利息支出的 21.0 倍。 因此可以说，它受到债务的威胁并不比大象受到老鼠的威胁大。 同样积极的是，伊顿去年的息税前盈利（EBIT）增长了 30%，这将使其在未来更容易偿还债务。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但最终，企业未来的盈利能力将决定伊顿能否在一段时间内增强其资产负债表。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，其中显示了分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，值得检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在过去三年里，伊顿产生了相当于息税前利润 66% 的强劲自由现金流，与我们的预期差不多。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

令人欣慰的是，伊顿令人印象深刻的利息保障意味着它在债务问题上占据上风。 好消息还不止于此，它的息税前盈利（EBIT）增长率也证明了这一点！ 从大局来看，我们认为伊顿的债务使用似乎相当合理，我们对此并不担心。 毕竟，合理的杠杆可以提高股本回报率。 另一个让我们对伊顿充满信心的因素是内部人士是否一直在购买股票：如果您也注意到这一信号， 可以点击此链接立即了解。

综上所述，如果您对一家快速增长且资产负债表稳健的公司更感兴趣，那么请立即查看我们的净现金增长型股票列表。

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