AZEK (NYSE:AZEK) 的资产负债表相当健康

有人说，作为投资者，考虑风险的最佳方式是波动性，而不是债务，但沃伦-巴菲特（Warren Buffett）有一句名言："波动性远非风险的同义词。 因此，聪明的投资者似乎知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们注意到，The AZEK Company Inc.(NYSE:AZEK) 的资产负债表上确实有债务。 但真正的问题是，这些债务是否会使公司面临风险。

为什么债务会带来风险？

当企业无法轻松地用自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 我们在研究债务水平时，首先会将现金和债务水平放在一起考虑。

查看我们对 AZEK 的最新分析

AZEK 的净债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情。下图显示，AZEK 在 2023 年 12 月的债务为 5.851 亿美元，与前一年基本持平。 另一方面，它拥有 2.748 亿美元的现金，净债务约为 3.104 亿美元。

AZEK 的负债情况

放大最新的资产负债表数据，我们可以看到 AZEK 在 12 个月内到期的负债为 1.984 亿美元，12 个月后到期的负债为 7.31 亿美元。 另一方面，该公司有 2.748 亿美元的现金和价值 3240 万美元的应收账款将在一年内到期。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和多出 6.223 亿美元。

鉴于 AZEK 的市值高达 67.3 亿美元，很难相信这些负债会构成多大的威胁。 不过，我们认为值得密切关注其资产负债表的实力，因为它可能会随着时间的推移而发生变化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），并计算其息税前利润（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这样，我们既考虑了债务的绝对数量，也考虑了为债务支付的利率。

AZEK 的净债务与息税折旧及摊销前利润的比率为 1.0，利息保障倍数为 4.5 倍，在我们看来，AZEK 的债务使用方式可能相当合理。 但利息支出肯定足以让我们思考其债务的可负担性。 令人欣慰的是，AZEK 息税前利润的增长速度比澳大利亚前总理鲍勃-霍克（Bob Hawke）喝水的速度还要快，在过去 12 个月里增长了 115%。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但是，未来的收益才是决定 AZEK 今后能否保持健康资产负债表的最重要因素。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份关于分析师盈利预测的免费报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，我们显然需要看看息税前盈利是否带来了相应的自由现金流。 在最近的三年里，AZEK 录得的自由现金流占息税前利润的 53%，鉴于自由现金流不包括利息和税项，这一比例接近正常水平。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

好消息是，AZEK 显示出的息税前利润增长能力让我们感到高兴，就像毛茸茸的小狗让蹒跚学步的孩子感到高兴一样。 但是，让我们感到忧虑的是它的利息保障。 考虑到所有这些数据，我们认为 AZEK 对债务采取了相当明智的态度。 虽然这会带来一些风险，但也能提高股东的回报。 在分析债务水平时，资产负债表显然是一个起点。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 我们发现了 AZEK 的 两个警示信号 ，了解它们应该成为您投资过程的一部分。

总而言之，有时关注那些甚至不需要负债的公司会更容易一些。读者现在就可以免费获取一份净负债为零的成长股名单。

对本文有反馈意见？对内容有疑问？请 直接与我们 联系 。 或者，发送电子邮件至 editorial-team (at) simplywallst.com。

本文由 Simply Wall St 撰写，属一般性文章。我们仅根据历史数据和分析师预测，采用公正的方法提供评论，我们的文章无意作为财务建议。本文不构成买卖任何股票的建议，也不考虑您的目标或财务状况。我们旨在为您提供由基本面数据驱动的长期重点分析。请注意，我们的分析可能不包括最新的价格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 不持有所提及的任何股票。