艾里逊变速箱控股公司 (NYSE:ALSN) 是一项风险投资吗？

霍华德-马克斯（Howard Marks）说得好，与其担心股价波动，"我担心的风险是永久亏损的可能性......我认识的每一个实际投资者都担心这个问题。 由此看来，聪明的投资者知道，在评估一家公司的风险时，债务（通常涉及破产）是一个非常重要的因素。 我们可以看到，艾里逊变速箱控股公司（NYSE:ALSN）确实在业务中使用了债务。 但更重要的问题是：债务会带来多大的风险？

债务会带来什么风险？

当企业无法通过自由现金流或以有吸引力的价格筹集资金来轻松履行这些义务时，债务和其他负债就会给企业带来风险。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 尽管如此，最常见的情况是公司对债务进行了合理的管理，并对自身有利。 在考虑一家公司的债务水平时，首先要综合考虑其现金和债务。

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艾里逊变速箱控股公司的净债务是多少？

您可以点击下图查看更多细节，该图显示，截至 2024 年 3 月底，艾里逊变速箱控股公司的债务为 24.0 亿美元，比一年前的 25.1 亿美元有所减少。 另一方面，该公司拥有 5.61 亿美元现金，净债务约为 18.4 亿美元。

艾里逊变速箱控股公司的资产负债表有多强？

从最新的资产负债表中我们可以看到，艾里逊变速箱控股公司有 5.180 亿美元的负债将在一年内到期，还有 32 亿美元的负债将在一年后到期。 另一方面，该公司拥有 5.61 亿美元现金和价值 3.92 亿美元的一年内到期应收账款。 因此，其负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 27.6 亿美元。

这一赤字并不严重，因为艾里逊变速箱控股公司的市值为 65.7 亿美元，因此，如果有必要，它很可能筹集到足够的资金来支撑其资产负债表。 但很明显，我们一定要仔细研究它能否在不稀释债务的情况下管理好自己的债务。

我们使用两个主要比率来了解债务水平与收益的关系。第一个是净债务除以息税折旧摊销前利润（EBITDA），第二个是息税前利润（EBIT）覆盖利息支出的倍数（简称利息覆盖率）。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

艾里逊变速箱控股公司的债务与息税折旧摊销前利润（EBITDA）比率为 1.7，公司巧妙而负责任地使用了债务。 而诱人的利息保障倍数（息税折旧摊销前利润是利息支出的 9.1 倍）当然不会消除人们的这种印象。 我们还欣喜地注意到，艾里逊变速箱控股公司去年的息税前利润增长了 15%，这使其债务负担更容易处理。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 但是，未来的盈利才是艾里逊变速箱控股公司能否保持健康资产负债表的关键。 因此，如果您想了解专业人士的看法，您可能会对这份免费的分析师盈利预测报告感兴趣。

但我们最后的考虑也很重要，因为公司不能用纸面上的利润来偿还债务，它需要冷冰冰的现金。 因此，有必要检查一下息税前盈利中有多少是由自由现金流支持的。 在最近三年里，艾里逊变速箱控股公司的自由现金流占息税前利润的 68%，鉴于自由现金流不包括利息和税项，这一比例接近正常水平。 这些冷冰冰的现金意味着它可以在需要时减少债务。

我们的观点

令人欣慰的是，艾里逊变速箱控股公司将息税前盈利（EBIT）转化为自由现金流的能力令人印象深刻，这意味着它在债务问题上占据了上风。 而这仅仅是好消息的开始，因为它的利息保障也非常令人振奋。 综合上述因素，我们认为艾里逊变速箱控股公司可以轻松应对债务问题。 当然，虽然这种杠杆作用可以提高股本回报率，但也带来了更大的风险，因此值得密切关注。 毫无疑问，我们从资产负债表中最能了解债务情况。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 为此，您应该注意 我们在艾里逊变速箱控股公司（ Allison Transmission Holdings.

当然，如果你是那种喜欢购买没有债务负担的股票的投资者，那就不要犹豫，今天就来发现我们的净现金增长股独家名单吧。

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