诺信（NASDAQ:NDSN）似乎在合理使用债务

戴维-伊本（David Iben）说得好："波动性不是我们关心的风险。我们关心的是避免资本的永久损失。 因此，当你考虑任何股票的风险有多大时，显然需要考虑债务问题，因为过多的债务会让公司陷入困境。 与许多其他公司一样，Nordson Corporation（纳斯达克股票代码：NDSN）也在利用债务。 但是，股东们是否应该担心它的债务使用呢？

什么情况下债务是危险的？

在企业难以用新资本或自由现金流偿还债务之前，债务对企业都有帮助。 如果情况真的很糟糕，贷款人可以控制企业。 然而，更常见（但仍然昂贵）的情况是，公司必须以低廉的股价稀释股东的股份，以控制债务。 当然，债务的好处在于它往往代表着廉价的资本，尤其是当它以高回报率的再投资能力取代公司的稀释时。 在考虑企业使用多少债务时，首先要把现金和债务放在一起看。

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诺信的债务是多少？

您可以点击下图了解更多详情，该图显示，截至 2024 年 4 月，诺信的债务为 15.3 亿美元，比一年前的 9.492 亿美元有所增加。 不过，由于诺信拥有 1.254 亿美元的现金储备，其净债务较少，约为 14.1 亿美元。

诺信的负债情况

最新的资产负债表数据显示，诺信有 5.360 亿美元的负债将在一年内到期，18.5 亿美元的负债将在一年后到期。 与这些债务相抵消的是 1.254 亿美元的现金和价值 5.303 亿美元的 12 个月内到期的应收账款。 因此，该公司的负债总额比现金和短期应收账款的总和还多 17.3 亿美元。

当然，诺信拥有 132 亿美元的巨额市值，因此这些负债可能是可控的。 尽管如此，我们显然仍应继续关注其资产负债表，以防发生不利变化。

我们衡量一家公司的债务负担相对于其盈利能力的方法是，看其净债务除以未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利（EBITDA），以及计算其息税前盈利（EBIT）覆盖利息支出（利息覆盖率）的难易程度。 这种方法的优点在于，我们既考虑到了债务的绝对数量（净债务与息税折旧及摊销前利润的比率），也考虑到了与债务相关的实际利息支出（利息保障比率）。

诺信的净债务为息税折旧及摊销前利润的 1.7 倍，这表明债务使用得当。 而且，其前十二个月的息税前盈利（EBIT）是利息支出的 9.1 倍，这与上述主题不谋而合。 诺信去年的息税前利润增长了 7.2%。 虽然这还远远谈不上令人难以置信，但在偿还债务方面，这无疑是件好事。 在分析债务时，资产负债表显然是重点关注的领域。 但未来的盈利才是诺信能否保持健康资产负债表的关键。 因此，如果您关注未来，可以查看这份免费 报告，了解分析师的盈利预测。

最后，公司只能用冷冰冰的现金来偿还债务，而不是会计利润。 因此，合乎逻辑的一步就是查看息税前利润中与实际自由现金流相匹配的比例。 在过去三年中，诺信记录的自由现金流占息税前利润的 80%，比我们通常预期的要高。 如果需要的话，这为诺信偿还债务奠定了良好的基础。

我们的观点

好消息是，诺信将息税前利润转化为自由现金流的能力令我们欣喜不已，就像毛茸茸的小狗对蹒跚学步的孩子一样。 好消息还不止于此，它的利息覆盖率也证明了这一点！ 考虑到上述一系列因素，我们认为诺信在使用债务方面相当明智。 虽然这会带来一些风险，但也能为股东带来更多回报。 在分析债务水平时，资产负债表显然是首选。 然而，并非所有的投资风险都存在于资产负债表中，远非如此。 例如，诺信公司（Nordson）就有 一个 我们认为您应该注意的 警示信号 。

归根结底，最好关注那些没有净债务的公司。您可以访问我们的此类公司特别列表（所有公司都有利润增长记录）。这是免费的。

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